计算机行业跟踪报告：关注海内外AI大模型迭代升级和AI应用商用化落地

核心观点

申万计算机行业上周表现跑输沪深300和创业板指，指数下跌7.56%。行业核心观点包括：

• 我国AI大模型在综合编程能力上位居全球领先梯队，阿里Qwen3.7-Max模型在Code Arena榜单中位列全球第四，编程能力超过Claude系列部分模型，有助于提升AI大模型的盈利能力。
• 头部大模型厂商持续迭代升级，Anthropic推出Claude Opus 4.8，提升智能体编程、多领域推理和知识工作能力，并延续“降本增效”态势。
• 模型厂商关注真实场景中的任务执行能力与可靠性，推动Agent应用能力持续优化，加速商用化落地进程。

关键数据

• 申万计算机行业2026年5月29日PE-TTM为144.44倍，低于2023-2025年历史均值158.65倍。
• 上周沪深300上涨0.97%，创业板指上涨2.53%，申万计算机行业指数下跌7.56%。
• 2026年初至5月31日，申万计算机行业指数下跌8.5%，跑输沪深300和创业板指。

产业动态

• 人工智能：中央网信办等四部门印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》，围绕数字素养培育、数字应用场景建设、AI赋能教育等部署15项任务。
• AI大模型：
  • 阿里Qwen3.7-Max模型在Code Arena榜单中位列全球第四，编程能力排名全球第二。
  • Anthropic推出Claude Opus 4.8，提升智能体编程、多领域推理和知识工作能力，快速模式运行速度提升2.5倍，成本降至此前模型的1/3。
  • 阶跃星辰开源Step 3.7 Flash模型，面向Agent生产化阶段，优化多模态工作流。
• Agent：
  • 阿里云开源百炼CLI，支持Agent接入150多款模型和应用能力。
  • 腾讯混元推出Agent记忆插件Hy-Memory，优化记忆管理能力，降低Token消耗并提升记忆更新效率。

研究结论

建议继续关注AI大模型的能力升级和AI应用的商业化进程提速。中长期视角下，聚焦AI产业（技术升级、生态建设、应用落地等）和数据产业（数据基础设施建设、数据要素开发利用等）两大投资主线。

风险提示

中美科技摩擦、地缘政治风险、产业生态建设不及预期、应用落地不及预期、数据隐私安全风险、市场竞争加剧。