计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元

行业周观点

上周，申万计算机行业指数上涨6.17%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，跑输创业板指3.32个百分点，在申万各一级行业中排名第6位。海内外领先梯队的大模型厂商争相迭代，新版本中新增功能主要聚焦在多模态能力、端侧能力和Agent自主能力方面。当前AI大模型应用进入“提质增效”阶段，模型能力升级带动应用端商业模式优化，Anthropic年化收入突破300亿美元，体现商业化模式有效落地。头部厂商将加码生态布局，腾讯云宣布AI算力、容器服务、EMR相关产品涨价5%，AI应用端围绕“Token”经济的“量价齐升”趋势将持续。AI应用规模化落地推动AI应用安全成为重要发展方向。

市场行情回顾

申万计算机行业2026年初至4月12日累计下跌3.84%，位于申万31个一级行业的中下游。行业估值水平较高，2026年4月10日PE-TTM为179.26倍，高于2023-2025年历史PE-TTM均值158.11倍。

产业动态

1. 人工智能：
   • Anthropic年化收入突破300亿美元，将联合谷歌博通扩张AI算力。
   • 亚马逊AWS AI年化收入突破150亿美元，AI收入占AWS年化收入运行率的10%。
   • DeepSeek上线专家模式，支持文件上传，提升复杂问题处理能力。
   • 智谱发布GLM-5.1模型，实现国产模型首次超越Claude Opus 4.6，提价10%，核心场景价格接近海外头部厂商。
   • 谷歌Gemini推出“笔记本”和交互式3D模拟与模型功能。
   • MiniMax开源M2.7模型，提升AI自主训练与复杂任务能力。
   • 阿里云CoPaw更名为QwenPaw，深化通义千问开源生态整合。
   • 腾讯云宣布AI算力、容器服务、EMR相关产品涨价5%。
2. AI安全：
   • Anthropic发布Claude Mythos模型，用于网络防御，自主识别高危零日漏洞。
   • Gartner预测到2028年50%的网络安全事件响应将聚焦AI应用安全。

投资要点

• AI产业应用商用化加速落地，数据要素和数字人民币产业发展有望提速。
• “Token”中文名确定为“词元”，关注“词元经济”和AI大模型的商业化路径。
• AI算力相关产品服务有望延续涨价趋势，Tokens使用有望量价齐升。

风险提示

中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。