计算机行业跟踪报告：关注我国AI大模型的垂直领域能力升级及商用化进程提速

核心观点

• MiniMax启动“10x Team”合作计划，体现领先大模型厂商向重点行业领域垂直深耕的战略方向，通过行业专家合作提升垂直领域模型能力，促进词元经济进一步增长。
• 建议关注重点行业及场景高质量数据集的开发利用和模型能力的迭代突破。
• 当前各领先AI大模型厂商迭代更新呈现降本增效态势，即降低token成本与消耗，提升处理能力与质效，建议关注词元经济下各AI应用产品商业化新业态、新模式的探索与商用落地。
• 中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。

关键数据

• 申万计算机行业2026年5月15日PE-TTM为157.17倍，接近2023-2025年历史PE-TTM均值158.65倍。
• 截至5月11日，广东省新增6款已完成登记的生成式人工智能服务，累计已完成53款生成式人工智能服务登记。
• 截至4月30日，我国累计有868款生成式人工智能服务完成备案，530款生成式人工智能应用或功能完成登记。
• 腾讯云开源TencentDB Agent Memory，在多任务连续Session实验中，最高降低61% Token消耗，同时提升长任务场景下的任务成功率。

研究结论

• 行业上周表现跑输沪深300和创业板指，周涨跌幅位于申万31个一级行业的中下游。
• 建议关注重点行业及场景高质量数据集的开发利用和模型能力的迭代突破，以及词元经济下各AI应用产品商业化新业态、新模式的探索与商用落地。
• 中美科技摩擦、地缘政治风险、产业生态建设不及预期、应用落地不及预期、数据隐私安全风险、市场竞争加剧等是主要风险提示。