核心观点及策略
- 上周贵金属呈震荡走势。美伊谈判信号相互矛盾，小规模军事行动仍有发生，但市场对协议达成的预期较为乐观，投资者风险偏好抬升。美国经济走弱，美联储副主席威廉姆斯支持维持利率不变，加息预期缓和，美元指数走弱给予贵金属一定支撑。
- 美伊停火谈判进入最胶着阶段，双方博弈加剧，能否取得实质进展存疑。以色列扩大在黎巴嫩的军事行动，打破停火局面。通胀压力和流动性收紧预期压制下，金银价格整体维持震荡偏弱走势。
- 美联储副主席威廉姆斯表示，当前货币政策恰当，支持维持利率不变，但若通胀持续高位可能需加息。欧洲央行部分官员倾向于支持加息。
- 风险因素：美伊谈判再次破裂。
市场分析及展望
- 上周美伊谈判陷入拉锯，特朗普修改协议草案，核心分歧集中于浓缩铀处置和霍尔木兹海峡控制权，伊朗外长称“一切都是猜测”。以色列扩大在黎巴嫩的军事行动，令停火前景复杂。
- 美联储副主席威廉姆斯认为当前货币政策恰当，预计价格压力将在今年晚些时候缓解。欧洲央行4月会议纪要显示，部分官员倾向于支持加息。
- 美伊谈判陷入僵局，双方博弈加剧，协议签署时间表趋于模糊。通胀压力和流动性收紧预期压制下，金银价格整体维持震荡偏弱走势。
重要数据信息
- 美国一季度GDP下修至1.6%，低于市场预期，消费疲软、投资失速。
- 美国4月PCE物价指数同比3.8%，创三年新高，核心指数同比加速至3.3%。
- 美国4月耐用品订单大增7.9%，主要受波音飞机新单驱动；剔除飞机的核心资本品订单大跌1.1%，显示制造业结构性分化。
- 美国上周初请失业金人数增加5000人，达到21.5万人，高于市场预期。
- 马来西亚对LBMA标准金条征收10%进口关税，将于2026年6月8日生效，非LBMA标准金条及黄金珠宝暂未受影响。
相关数据图表
（图表略）
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