汽车行业周报：特斯拉FSD入华驱动智驾产业提速

核心观点与关键数据

• 汽车板块表现：本周汽车板块下跌0.43%，跑输沪深300指数，资金从整车端向上游智能化零部件迁移，"智能化+零部件"成为核心叙事。
• 特斯拉FSD入华：监督版FSD首批覆盖10个城市，预计26Q3全量OTA推送，将加速国内智能驾驶产业链升级，推动城区NOA成为标配。
• 汽车出口：1-4月出口312.7万辆，2026年有望突破1000万辆，"中国品牌+新能源+智能"竞争力优势加速兑现。
• 出口模式：从整车出口→KD模式→海外全工艺建厂→合资合作模式→技术授权与OEM代工→中外产能合作，呈现升级路径。
• 出口区域："一带一路"沿线贡献58%增量，俄罗斯、中东、东南亚为核心增长点，欧洲稳健增长，拉美政策周期主导，东南亚产业链本地化加速。
• 头部厂商出海布局：奇瑞CKD轻资产先驱，比亚迪重资产自建，吉利生态协同出海，均加速海外产能布局。
• 关税政策：欧盟MIP政策利好，墨西哥USMCA保障供应链安全，巴西关税逐级加码，俄罗斯报废税新规升级，东南亚补贴退坡，本地化要求提升。

研究结论与投资建议

• 高阶自动驾驶：2026年或迈向规模化商用，具备全栈自研能力的头部车企将率先实现技术落地与体验领先，建议关注比亚迪、小鹏汽车、小米集团、理想汽车-W。
• 零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技。
• 汽车服务类：L2智驾强制性国标落地预期驱动测试需求增长，建议关注中国汽研。
• 风险提示：智能化发展不及预期，汽车行业竞争加剧，贸易政策及关税壁垒抑制出口。