太平洋汽车：特斯拉FSD V14入华类比特国产智驾Grok时刻

一、核心要点

1. 特斯拉FSD V14入华被视为类比特斯拉国产，将开启国产智驾的Grok时刻。V14实现从规则驱动到纯数据驱动的底层架构重构，核心突破在于算力基建、感知网络、数据飞人及三维质变，是特斯拉内部寄予厚望的最后一块拼图。
2. 马斯克构建的AI生态飞轮以超级芯片工厂为底座，Grok为AI引擎，结合星链、FSD Robotaxi、Optimus，其中Grok是中心环节。
3. 特斯拉上海临港数据中心已实现30亿公里本土道路数据境内存储，满足监管要求，近期在一二线城市招募试驾测试技师，为OTA解锁做准备。北美方面，FSD订阅模式取消一次性买断，新车订阅占比曾近一半，累积使用里程超120亿英里，V14强化学习功能升级可处理长尾边缘场景。
4. 国内厂商进展：小鹏下线国内首台全自研Robotaxi，原型车小鹏G9原生适配，整车有效算力3000tops，达L4硬件预埋，采用纯视觉方案，打通L2到L4功能；理想马赫VLA时代，车端算力达2560tops，强化学习数据增长15倍以上，参数量增长10倍，预计2026年Q4实现与特斯拉FSD V14功能对齐。
5. 小鹏智驾围绕世界模型（2.0）落地，率先实现从前沿技术到商业规模化的闭环，单GPU训练效率及硬件利用率达90%，技术路线与特斯拉一致。华为智驾ADS5.0已迎来主要升级，硬件端实现进步，后续功能将有较大进化。 二、投资线索
6. 硬件供应商：伯特利（特斯拉FSD国产核心供应商，涵盖线控制动、转向、悬架等，全球量产最领先的线控制动系统之一，产能达120万件，L3时代核心供应商，还布局人形机器人4杠电接环节）；拓普集团（特斯拉全生态核心供应商，与特斯拉机器人合作多执行器及传感器，技术积累延伸至线控转向、空气悬架等，液冷及商业航天领域卡位靠前）。 三、风险与关注
7. FSD V14入华时间未明确，需关注工信部OTA备案公示及一线城市灰度推送、二三线城市分批解锁的时间窗口。
8. 国内智驾厂商（小鹏、理想等）与特斯拉FSD V14的功能进展存在不确定性，理想Q4功能对齐的规划较激进，存在落地不及预期的风险。
9. 行业智驾升级可能不及预期，硬件供应商的订单获取及产能释放存在不确定性。