【基本面跟踪】
- 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究
- 注：2026年8月待定航次未计入运力统计
【宏观新闻】
- 地缘政治扰动（美伊、伊美谈判等）影响市场情绪，集运指数（欧线）高开低走，主力2607合约收于3762.5点，涨幅0.07%。
- 盘后SCFIS指数报3009点，反映6月第三周离港真实成交价格，因高价船组OA延误严重，高价样本较低；预计下周指数恢复正常，2606交割结算价或位于3090~3140点。
【供给端】
- 6月运力均值32.9万TEU/周，7月均值上修至33.8万TEU/周（含3艘空班+1艘加班船，加班船为HPL EXPRESS SANTORINI，挂靠宁波/盐田，目的港鹿特丹/汉堡/安特卫普，盐田ETD7月20日）。
- 达飞7/26 FAL3改为独营，PA联盟6月最后一周和7月第二周FP2航次预计跳港上海。
- 8月运力均值31.1万TEU/周，含3艘空班+3艘待定（均来自OA联盟），后续动态修正。
【需求端】
- 6月底fresh booking显示，长荣、ONE退关率提升，反映运费上涨导致需求负反馈增强。
- 长约出货稳定，6月前几周积攒的rolling预计6月底欧线市场全面爆舱概率较大。
【估值端】
- Week26（6月22-28日）FAK运价中枢约5000美元/FEU，折SCFIS指数约3500~3550点；考虑延误和甩柜影响，6月29日SCFIS或略低。
- 7月第一周马士基提涨400美元/FEU，定价偏谨慎；OA联盟7月上旬报价6200美元/FEU上下，PA联盟5800美元/FEU，ONE出100~200美元/FEU集量价格；观察7月第二周报价是否收敛。
【观点】
- 2607合约：跟随每周开舱情况走交割逻辑，地缘扰动系情绪面影响，下方空间有限；倾向于2607交割结算价位于3700~4200点。
- 2608~2610合约：欧央行加息、地缘缓和、全球航线高位分化，左侧资金抢跑布空远月，建议宽幅震荡；08震荡区间2600~3400点，10震荡区间1500~2000点。
- 潜在上行风险：若未来2~3周未观测到7月拐点，或带动08及远月合约大幅补贴水。
【趋势强度】
