电力设备行业跟踪周报：工控和户储工商储需求旺盛、AIDC&人形潜力可期

电气设备板块本周表现强于大盘，主要受储能、工控和户储需求旺盛的驱动，AIDC和人形机器人领域潜力可期。

行业层面：

• 储能：美国、德国、澳大利亚等海外市场储能需求持续增长，中国储能政策明确，户储和工商储市场迎来新一轮增长期，预计未来几年全球储能装机量将保持高速增长。本周储能项目招标和并网数据表现良好。
• 电动车：国内电动车销量平淡，但单车带电量高增，出口持续超预期。4月国内电动车销量134.4万辆，出口40.6万辆，同比增长显著。欧洲电动车销量稳步提升，预计全年增长35%以上。美国电动车销量受补贴取消影响承压，但电动化率仍有较大提升空间。
• 风光新能源：光伏需求明显偏弱，价格低迷，预计2026年需求首次下滑。太空光伏带来增量可能，Musk计划建设100GW地面和太空光伏项目。风电市场在欧洲能源安全背景下加速发展，国内海风有望重拾高增长，陆风保持平稳。

人形机器人&工控板块：

• 制造业PMI回升，工业增加值和固定资产投资增长，机器人、机床产量数据向好，工控设备需求持续复苏。
• 人形机器人市场远期空间巨大，预计远期市场空间超过15万亿，当前处于0-1阶段，未来将进入快速放量阶段，优质龙头预计将胜出。
• 首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的，包括执行器、减速器、丝杆、灵巧手、整机、传感器和结构件等。

电网：

• 电力设备物资招标显示，一次设备需求保持稳健增长，二次设备需求大幅增长，主要系大规模设备更新驱动。
• 内蒙古首次完成1000千伏特高压同塔双回中线带电作业，技术突破显著。

投资建议：

• 锂电：动力电池和储能电池需求强劲，碳酸锂价格高位，产业链龙头盈利水平亮眼，看好宁德时代、亿纬锂能等。
• 储能：看好户储工商储和大储龙头，如阳光电源、德业股份、科达利等。
• AIDC&缺电出海：看好AIDC&SST、变压器等，如汇川技术、东方电气等。
• 工控：强推工控龙头，如璞泰来、恩捷股份等。
• 人形机器人：看好T链核心供应商，如三花智控、拓普集团等。
• 风电：全面看好海风，推荐海桩、整机、海缆等。
• 光伏：太空光伏带来增量可能，推荐隆基绿能、阳光电源等。

风险提示：

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期