行业概览
电气设备板块本周表现弱于大盘，主要子行业如新能源汽车、发电设备、锂电池、光伏等均出现下跌。储能、户用储能、工控设备需求持续向上，AIDC（AI in Data Centers）潜力可期。
储能板块
- 美国：大型储能新增装机量同环比增长，备案量大幅增加，市场活跃。
- 德国：大型储能装机量累计同比高位，户用储能和工商储能规模有限。
- 澳大利亚：储能新增并网装机量持续高增，配储时长提升。
- 中国市场：储能项目招标和中标容量持续增长，价格传导顺畅，产业链龙头盈利水平亮眼。
- 政策动态：浙江、新疆、广东、山西等地出台储能相关政策，推动储能发展。
电动车板块
- 中国市场：本土销量平淡，但单车带电量高增，出口持续超预期。
- 欧洲市场：电动车销量同比稳步提升，渗透率提高。
- 美国市场：电动车销量同比下滑，但电动化率仍有较大空间。
- 关键数据：4月中国电动乘用车零售61.9万辆，同比-11%，环+13%；出口40.6万辆，同环比+115%/+16%。
- 投资建议：电动车行业需求增速预期30%+，盈利拐点临近，强推板块。
新能源行业
- 光伏：4月新增装机量同比下滑，价格低迷，需求明显偏弱。
- 风电：招标和开标规模同比下滑，国内海上风电有望重拾高增长。
- 关键数据：4月光伏新增装机9.52GW，同比-78.95%；风电新增装机5.49GW，同比+2.81%。
工控和电力设备行业
- 景气度：Q1订单超预期，锂电加速向好，AI相关行业和传统行业回暖，机器人第二增长曲线布局。
- 关键数据：2026年Q1制造业PMI 50.4%，环比+1.4pct；工业增加值、制造业固定资产投资、机器人、机床产量均实现同比增长。
机器人板块
- 市场空间：预计远期市场空间超15万亿，当前处于0-1阶段，未来增长潜力巨大。
- 投资建议：首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。
电网板块
- 电力设备物资招标：25年电网建设加速推进，主设备实现稳健增长。
- 一次设备：变压器、组合电器等需求同比保持稳健增长。
- 二次设备：继电保护、变电监控需求同比大幅增长，主要系大规模设备更新驱动。
- 投资建议：关注电网龙头企业，如国电南瑞、国网信通等。
投资策略
- 锂电：动力电池和储能需求强劲，价格传导顺畅，产业链龙头盈利水平亮眼，看好碳酸锂和电池材料龙头。
- 储能：户储、工商储和大储需求持续增长，看好相关龙头企业。
- AIDC&缺电出海：海外算力升级推动AIDC需求，北美缺电趋势明显，看好相关龙头企业。
- 工控：订单超预期，AI相关行业和传统行业回暖，看好工控龙头。
- 机器人：特斯拉引领市场，看好各环节优质标的。
- 风电：欧洲能源安全推动海风加速，国内海上风电有望重拾高增长。
- 光伏：需求疲弱，价格低迷，太空光伏带来增量可能。
投资建议
- 锂电：宁德时代、阳光电源、汇川技术、德业股份、亿纬锂能、固德威、锦浪科技、蔚蓝锂芯、科达利、璞泰来、天赐材料、恩捷股份、思源电气、中恒电气、四方股份、佛塑科技、湖南裕能、富临精工、麦格米特、金盘科技、科士达、鼎胜新材、中熔电气、东方电气、浙江荣泰、北特科技、良信股份、雷赛智能、海博思创、盛弘股份、钧达股份、艾罗能源、伊戈尔等。
- 储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份等。
- 电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质等。
- 光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源等。
- 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。
- 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气等。
- 风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能等。
- 特高压：平高电气、许继电气、思源电气等。
风险提示
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
