行业景气度与投资要点
电气设备板块整体表现弱于大盘，但细分领域呈现高景气低估值态势。
- 储能板块：
- 高景气度：2027年新型储能装机预计达8GW以上，各地政策支持力度加大，如山西、云南等地发布储能发展方案，内蒙古推动多用户绿电直连项目。
- 投资要点：户储需求迎来新一轮增长期，东南亚、中东等地缺电情况推动户储需求；工商储和大型储能市场在欧洲、东南亚等新兴市场快速增长；看好户储、工商储和大储龙头企业。
- 电动车板块：
- 高景气度：国内新能源车销量虽短期承压，但单车带电量提升趋势不变，出口持续超预期，欧洲市场电动化率提升明显。
- 投资要点：动力电池需求强劲，全年预计增长25%左右；储能需求强劲，Q1出货量同比翻番，全球需求上修至今1200GWh，同比+80%；看好电池、材料龙头企业，以及碳酸锂价格弹性的资源型龙头企业。
- AIDC板块：
- 高景气度：海外算力升级对AIDC需求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势。
- 投资要点：国内相关公司迎来出海新机遇，看好有技术和海外渠道优势的龙头企业，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等。
- 工控板块：
- 高景气度：26年Q1订单超预期，锂电加速向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好。
- 投资要点：强推工控龙头，布局机器人第二增长曲线。
- 人形机器人板块：
- 高景气度：人形机器人工业、商业、家庭应用前景广阔，预计远期市场空间超15万亿，特斯拉引领市场。
- 投资要点：类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，长期空间大，看好各环节优质标的，首推量产进度最快的特斯拉链。
- 风光新能源板块：
- 光伏：需求明显偏弱，价格低迷，26年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能。
- 风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期。
- 投资要点：看好海风、风机、海缆等龙头企业。
关键数据
- **储能：**美国大储4月新增装机1721MW，同环比+87%/+43%；德国大储1-12月累计装机1122MWh，同比+92.28%；澳大利亚25Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。
- **电动车：**5月国内新能源车零售95万辆，同环比-7%/+12%，渗透率62.5%；5月比亚迪电动车销量38.1万辆，同环比-1%/+19%。
- **光伏：**26年4月新增9.52GW，同比-78.95%，环比+6.85%；1-4月累计50.91GW，同比-51.48%。
- **风电：**26年4月新增5.49GW，同比+2.81%，环比+16.07%；1-4月累计21.26GW，同比+6.51%。
- **工控：**26年Q1 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/3C/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。
投资建议
- **锂电：**首推宁德时代、亿纬锂能，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好赣锋锂业、永兴材料、中矿资源等碳酸锂价格弹性的资源型龙头企业，新技术方面看好钠电和固态新方向。
- **储能：**首推阳光电源、德业股份，看好锦浪科技、固德威、科士达等，关注科华数据、科陆电子等。
- **电动车：**首推宁德时代、亿纬锂能、科达利，看好湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来等，关注中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业等。
- **AIDC：**继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势。
- **工控：**强推汇川技术、宏发股份、麦格米特等。
- **人形机器人：**首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。
- **风光新能源：**看好海风、风机、海缆等龙头企业。
风险提示
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
