氟化工行业周报：欧美放宽HFCs制冷剂使用限制，英国制冷剂价格大幅调涨，全球制冷剂补库行情或在酝酿

核心观点

• 欧美放宽HFCs使用限制，全球制冷剂补库行情或在酝酿。英国和美国相继宣布延迟削减HFCs淘汰进程，导致高GWP的HFCs制冷剂出现供给短缺，需要从政策上放宽要求以保障国内需求。这直接证明了HFCs制冷剂的需求旺盛，难以被快速替代。
• 氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力。
• 国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期。

关键数据

• 本周氟化工指数上涨3.51%，跑赢上证综指4.05%。
• 英国最大的制冷和空调批发商宣布将R410A制冷剂的价格上调60%，其中R407C的价格上调60%，R134a和R32的价格分别上调35%和30%。
• 截至5月22日，R32内贸、外贸价格分别为63,500、62,500元/吨，较上周分别持平、持平；R125内贸、外贸价格分别为55,000、51,000元/吨，较上周分别持平、持平；R134a内贸、外贸价格分别为62,000、60,000元/吨，较上周分别+0.81%、持平；R22内贸、外贸价格分别为21,500、22,000元/吨，较上周分别持平、+10.00%。
• 2026年1-4月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为4.20万吨，同比-26.8%；出口总额约为20.62亿元，同比-10.3%。
• 2026年1-4月我国HFCs混配制冷剂总出口量约为2.76万吨，同比-4.1%；出口总额约为12.39亿元，同比+0.2%。

研究结论

• 氟化工行业景气度持续提升，制冷剂市场行情稳中向上，R22、R404、R507等品种价格稳中有升。
• 萤石价格有所波动，但长期投资价值凸显。
• 六氟磷酸锂价格涨幅可观，高端氟材料需求旺盛。
• 建议长期关注金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等氟化工龙头企业。