氟化工行业周报：制冷剂Q2长协调涨落地，HFCs三大核心品种R32、R134a、R125市场报价全面突破6万

2026年04月05日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

本周（3月30日-4月3日）行情回顾

• 氟化工指数下跌3.56%，跑输上证综指2.71%。
• 二季度长协调价落地，R32、R410a价格稳中上涨。
• 各HFCs品种市场报价全面上涨，核心品种报价突破6万。

制冷剂

• 外部冲突对制冷剂需求冲击较大，但需求短期看似有所冲击，实则为“避风港”资产。
• 原材料价格剧烈波动是否能传导？制冷剂顺价无忧，冲突缓和后价差优势将凸显。
• 盈利预期是否下调？制冷剂板块性价比显著，行业盈利向上趋势不变。

受益标的

• 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
• 其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

风险提示

• 下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

萤石

• 价格持续上涨，但硫酸价格持续大涨导致下游氟化氢企业成本剧增、亏损扩大，部分企业降负荷生产，对高价萤石采购谨慎，观望情绪浓厚。
• 短期虽有供应偏紧支撑，但利空凸显，硫酸价格仍有上涨预期，将进一步压缩氟化氢企业利润，导致其采购需求收缩。

制冷剂

• 长协、市场价格全面上调，核心品种报价突破6万。
• 下游需求呈现结构性分化，一季度整体销量承压。
• 国内制冷剂企业仍无降价出货意愿，行业展现极强韧性。
• 短期空调旺季备货将进一步提振需求，叠加长协锚定、成本助推，价格易涨难跌。

含氟材料

• 行情整体稳定。

近期行业动态

• 永和股份发布2025年报。
• 印度对PTFE、二氯甲烷等化学品实施三个月零关税。
• 金华永和8800吨含氟高性能材料项目获批。