工业硅/多晶硅早报：双硅高开低走，保持震荡走势，等待底部信号

基本面分析

• 工业硅：走势评级为震荡。四川、云南地区新开较少，新疆高开工，整体产量逐步上行。枯水期影响减弱，成本驱动较弱，预计短期转入震荡。
• 多晶硅：走势评级为震荡。周产1.93万吨，库存32.1万吨，环比下降4.18%。反内卷政策预期存在，需求端4月光伏组件排产约32GW，环比下降22.3%，同比去年下降44%。硅片周产10.32GW，同环比下降23.4%/-4.6%。短期利好刺激盘面上涨，上调做多评级。

交易逻辑

• 工业硅：盘面冲高回落，收盘8450元附近。四川和云南地区预计逐步复产，电价下行预期，成本驱动减弱。新疆检修结束，开工回到高位，短期供给维持，预计短期转入震荡。空单可止盈。
• 多晶硅：盘面高开低走，收盘3.7万元。绿电政策落地利好分布式光伏消纳和并网，刺激盘面上涨。需求端出现利好，上调做多评级。等待回落后的做多机会。

风险点

• 光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策。

关键数据

• 工业硅：四川、云南新开较少，新疆高开工。
• 多晶硅：周产1.93万吨，库存32.1万吨，环比下降4.18%。4月光伏组件排产32GW，环比下降22.3%，同比去年下降44%。硅片周产10.32GW，同环比下降23.4%/-4.6%。

研究结论

• 工业硅：短期转入震荡，空单可止盈。
• 多晶硅：上调做多评级，等待回落后的做多机会。