新能源ESG工业硅多晶硅周报：工业硅盘面回归基本面，多晶硅基本面承压

2026-05-15 史恩冰招商期货一切如初

工业硅：盘面回归基本面，多晶硅基本面承压。供应端价格抬升带动部分工厂套保操作，西北地区电站检修炉子已启动复产，西南地区部分炉子计划复产，但累库格局未改观，社会及仓单库存近70万吨。需求端下游多晶硅大厂将于5月开启复产，原料采购节奏值得跟踪，目前相对持稳；有机硅价格站稳年内高位，产量亦小幅上行；铝合金行业开工率维稳，短期难有增量空间。
多晶硅：宽幅震荡。上游套保套利空间打开，生产积极性回升，四川新增年产6万吨产能基地复产，产业库存32.7万吨、仓单4.4万吨，库存高位持续压制价格。需求端，终端价格延续下行，头部组件企业产品全系列降价3-4分/瓦，5月硅片、电池片、组件排产同比分别下滑12%、24.4%、32%，下游需求疲软态势明显。

工业硅：
- 主力合约价格：8480-9110元/吨区间内流畅下行。
- 沉淀资金：较上周减少7.64亿元，达37.36亿元。
- 主力平值IV收盘价：近两年历史分位的10.4%，接近历史低位。
- 现货价格：部分现货价格本周下跌50-100元。
- 估值：原材料价格持稳，生产成本及利润分化。
- 供应：本周产量68,090吨，较上周减少1800吨，整体开炉率24.06%。
- 库存：本周社会库存累库0.3万吨至55.4万吨，广期所仓单增加6730吨至14.66万吨。
多晶硅：
- 主力合约价格：38540-40430区间内宽幅震荡。
- 沉淀资金：较上周增加2.06亿元，达49.65亿元。
- 主力平值IV收盘价：近两年历史分位的67.5%。
- 估值：成本分地区差异明显，利润均为负值。
- 供应：本周产量20,050吨，环比+5.2%。
- 库存：行业总库存去库7000吨（-2.1%），仓单减少2220吨至43890吨。
- 硅片、电池片：价格持稳，库存及排产数据下滑。
- 组件：价格持稳，库存环比下降，海外组件价格持平。
- 出口：三月电池片出口同比+82%，组件出口同比+42.25%。