北交所信息更新：紧抓AI与算力战略机遇，2025年营收同比增长20%

2026-05-14 诸海滨开源证券胡冠群

核心观点：广脉科技紧抓AI与算力战略机遇，拓展高铁信息化业务，维持“增持”评级。
关键数据：
- 2025年中标金额7.44亿元，同比增长37.75%。
- 2025年营收4.84亿元，同比增长20.20%，归母净利润1740万元，同比下降36.26%。
- 截至2025年末在手订单8.97亿元，较2024年末增加20.99%。
- 2026Q1营收8093万元，同比-0.18%，扣非归母净利润512万元，同比-26.58%。
- 2026-2028年归母净利润预测分别为0.36/0.44/0.62亿元，对应PE分别为61.8/50.9/35.8倍。
业务进展：
- AI与算力战略：中标中国移动(浙江)创新研究院等项目，自主研发垂类AI服务平台，构建全链条业务生态闭环。2026Q1收到算力项目回款3000多万元。
- 高铁业务：开工额同比增长69.21%，覆盖全国18个省份、12个铁路局，未来确收进入报表空间大。中标上海、济南铁路局国家骨干通信网项目，与中兴通讯开展战略合作。
研究结论：看好公司AI与算力发展战略及高铁信息化业务拓展，维持“增持”评级。
风险提示：主要业务集中风险、市场竞争加剧风险、人力资源流失风险。