北交所信息更新：收购浦森强化竞争优势+多领域拓展打开增长空间，2025年营收同比+203%

2026-04-16 诸海滨开源证券葛大师

核心观点：卓兆点胶作为核心供应商深度绑定果链，积极拓展Meta AI眼镜以及半导体等新应用，维持“增持”评级。
关键数据：
- 2025年营收3.79亿元（+202.58%），归母净利润5170.79万元（+349.18%），扣非归母净利润5131.67万元（同比增长317.10%），毛利率57.74%。
- 2026-2028年归母净利润预测分别为0.60/0.69/0.81亿元，对应EPS分别为0.73/0.85/0.99元/股，PE分别为48.9/42.5/36.2倍。
市场分析：
- 全球胶粘剂市场预计2027年达647.1亿美元，亚太地区为主要市场。
- 中国新能源汽车市场渗透率预计2026年突破50%，销量达1900万辆；动力电池出货量预计2026年达1300GWh，同比增长超20%。
业务拓展：
- 收购广东浦森强化点胶耗材竞争力，2025年点胶耗材营收1.00亿元，毛利率41.38%。
- 积极开拓半导体、光伏组件、新能源汽车电子等领域，消费电子领域部分突破，Meta AI眼镜及视觉检测领域获千万级量产订单。
- 成功进入宁德时代供应商体系。
风险提示：技术迭代风险、新品拓展不及预期风险、市场竞争风险。