全球首个注射级凝胶成功进入药用辅料领域，2025年营收同比+11%——北交所信息更新

2026-05-18 开源证券欧阳晓辉

公司业绩：2025年公司实现营收15.95亿元，同比增长10.57%，归母净利润6.52亿元，同比减少10.95%。业绩短期承压主要由于新品发布处于推广阶段。分析师下调2026-2027年盈利预测至813/1012百万元，新增2028年预测为1144百万元，对应EPS分别为7.06/8.79/9.94元/股，当前股价PE为24.7/19.9/17.6倍。
医疗器械业务：2025年医疗器械收入12.88亿元，同比增长2.72%，毛利率94.11%，同比减少0.92个百分点。增长主要来自单一材料医疗器械产品，重点为以A型重组人源化胶原蛋白为核心的植入剂产品。公司推出国际首款注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶，通过自组装、自交联技术生产，用于矫正中面部缺陷，无交联剂毒性等风险。已推出“重源新生HiveCol”、“薇旖美WeaveCOL”两大品牌。
药用辅料领域突破：公司“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”获CDE药用辅料登记，标志着全球首个注射级重组人源化胶原蛋白生物新材料进入药用辅料领域。该产品已获泰国及菲律宾注册许可。
国际认证：ProtYouth系列护肤品获得美国FDA、欧盟、英国、沙特阿拉伯等机构认证或备案。
风险提示：监管政策趋严、市场竞争、新品研发风险。