美容护理行业周报：医美监管划定边界，行业生态有序升级

报告日期：2026年05月10日 美容护理 医美监管划定边界，行业生态有序升级 ——美容护理行业周报 华龙证券研究所 摘要： 七部门发布《医药代表管理办法》，医美合规推广迎强监管。2026年5月7日，国家药监局联合公安部、卫健委、医保局等七部门发布《医药代表管理办法》，自8月1日起施行，为医美药品合规推广划定清晰监管边界。该《办法》紧扣医美药品推广监管核心要求，明确医药代表仅限从事药品学术推广，严禁承担销售任务、商业贿赂、夸大疗效等九类违规行为，同时划定持有人、医美机构等22项禁止行为清单，压实全链条监管责任，为透明质酸、胶原蛋白等医美药品的学术推广提供直观、可操作的合规遵循，禁止以学术名义开展带金销售、利益输送等违规操作。 投资评级：推荐（维持） 华熙生物亮相2026美国ARVO眼科盛会，以科创赋能全球眼健康。2026年5月8日，华熙生物亮相2026美国ARVO眼科盛会。会上重点展示获美国DMF备案的医药级透明质酸钠Hyatrue，该产品具备保湿、润滑与黏弹特性，可用于干眼症、眼表保护等场景。华熙生物依托生物发酵技术深耕眼科领域，推动国际技术交流与合作，以科技创新助力全球眼健康发展。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 投资建议：政策层面，新规发表推动医美行业回归学术与合规本质，加速淘汰不合规主体，助力医美市场健康有序发展，保障消费者权益；产业层面，各企业依托技术优势，持续深耕细分赛道，打造符合国际标准的生物材料体系，通过合规产品、标准化体系与医生培训，推动中国医美行业高质量发展。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 相关阅读 《医美宣传合规加强，战略合作重塑格局—美容护理行业周报》2026.04.29《资质跨越植入赛道，AI落地效能重估—美容护理行业周报》2026.04.07《政策赋能器械创新，胶原技术迭代推进—美容护理行业周报》2026.03.30 风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现.............................................................................................................................................12行业要闻.....................................................................................................................................................13重点公司公告.............................................................................................................................................44投资建议.....................................................................................................................................................55风险提示.....................................................................................................................................................6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.......................................................................................................1图2：美容护理股票周涨幅前五...........................................................................................................1图3：美容护理股票周跌幅前五...........................................................................................................1 表目录 表1：重点关注公司盈利及预测............................................................................................................6 1一周市场表现 2026年5月6日-5月8日，申万美容护理指数上涨2.48%。板块个股涨幅前五名分别为嘉亨家化（300955.SZ）、锦盛新材（300849.SZ）、敷尔佳（301371.SZ）、两面针（600249.SH）、延江股份（300658.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为青松股份（300132.SZ）、中顺洁柔（002511.SZ）、四环医药（0460.HK）、美丽田园医疗健康（2373.HK）、红棉股份（000523.SZ）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 2行业要闻 七部门发布《医药代表管理办法》，医美合规推广迎强监管 2026年5月7日，国家药监局联合公安部、卫健委、医保局等七部门发布《医药代表管理办法》，自8月1日起施行，原试行办法同步废止，新规将深刻影响医美药品合规推广与行业生态。 《办法》共六章三十五条，明确医药代表仅限从事药品学术推广，严禁承担销售任务、收款、处理购销票据等销售行为，严禁商业贿赂、统计处方、夸大疗效等九类违规行为，同时划定持有人、受托机构、医美机构等22项禁止行为清单，压实全链条监管责任。对医美行业而言，透明质酸、胶原蛋白等医美药品的学术推广将全面规范化，禁止以学术推广名义开展带金销售、利益输送等违规操作。 新规强化持有人主体责任，要求医美药品企业规范医药代表备案与培训，严禁聘用有商业贿赂记录人员；医美机构不得接待未备案、未登记的医药代表，学术推广须按合规流程开展，从源头遏制医美推广乱象。七部门建立信息共享、行刑衔接机制，加大联合惩戒力度，形成监管闭环。 已备案医药代表信息继续有效，新备案人员需符合资质要求；医疗器械推广人员管理文件将另行制定，预示医美器械推广监管也将趋严。此次新规推动医美行业回归学术与合规本质，加速淘汰不合规主体，助力医美市场健康有序发展，保障消费者权益。（来源：中国医药报公众号） 华熙生物亮相2026美国ARVO眼科盛会，以科创赋能全球眼健康 2026年5月8日，华熙生物发布消息，公司亮相2026年美国视觉与眼科学研究协会（ARVO）眼科盛会，本次展会圆满收官，彰显其在眼科生物材料领域的科创实力与全球布局成果。 ARVO是全球极具影响力的眼科专业学术会议，汇聚全球眼科领域顶尖科研机构、企业与专家，聚焦眼健康前沿技术与创新成果。华熙生物作为全球生物活性物质创新领军企业，携眼科领域核心技术与产品亮相，向国际业界展示其在眼健康领域的研发突破。 本 次展 会上 ， 华熙 生物 重 点展 示 医药 级透 明 质酸 钠产 品HyatrueSodiumHyaluronate，该产品已获美国DMF备案，分子量覆盖40万道尔顿至350万道尔顿，具备优异的保湿、润滑与黏弹特性，可构建健康泪膜，为干眼症、眼表保护等眼科场景提供核心原料支撑。 依托生物发酵技术优势，华熙生物持续深耕眼科赛道，打造符合国际标准的眼科生物材料体系，产品通过严苛国际认证，适配全球眼科医药与护理产品研发需求。此次参会不仅推动其眼科技术国际化交流，更强化与全球伙伴的合作，助力优质生物材料赋能全球眼健康事业。 华熙生物表示，未来将持续加大眼科领域研发投入，以科技创新为驱 动，拓展生物活性物质在眼健康场景的应用，为全球眼健康产业发展注入动力，践行“让每个生命都是鲜活的”品牌理念。（来源：华熙生物官方网站） 乔雅登丰颜颞部凹陷适应症中国获批，开启骨相轮廓医美新里程 2026年5月8日，艾伯维旗下艾尔建美学宣布，乔雅登丰颜用于颞部骨膜上注射以改善颞部凹陷的新适应症，正式获国家药监局批准，成为国内首个获批用于改善颞部凹陷的透明质酸填充剂，标志着中国医美骨相轮廓治疗迈入规范化、循证化新阶段。 颞部是连接上面部与中面部的关键锚点，直接决定面部轮廓流畅度与协调性。受亚洲人骨骼特征与衰老影响，颞部凹陷在国内求美者中十分普遍。此前国内无合规获批的专用填充产品，临床多凭经验操作，缺乏统一标准与安全规范。此次获批填补了国内市场空白，为医生与求美者提供了明确、合规的治疗路径。 该产品为法国原产交联透明质酸钠凝胶，搭载专利Vycross交联技术，具备优异的支撑性、内聚力与自然过渡效果，适配颞部复杂解剖结构对深层支撑与轮廓自然度的双重要求。本次获批基于中国人群III期多中心临床研究，治疗6个月后有效应答率达90.5%，研究者与受试者满意度均超92%，安全性与耐受性表现良好。 此次获批进一步完善艾尔建美学AASignatur骨相之美布局，与乔雅登朔颜、丰颜其他适应症及保妥适形成联动，构建覆盖上、中、下面部的完整骨相治疗矩阵，助力从单点改善转向全脸轮廓协同优化。中国整形美容协会李勤教授表示，该适应症获批将推动行业建立全脸设计、分阶抗衰的科学理念，提升整体治疗品质。 此次获批是艾尔建美学深耕中国市场、践行骨相美学战略的重要里程碑。未来公司将继续以循证医学为核心，通过合规产品、标准化体系与医生培训，推动中国医美行业高质量发展，为求美者提供更贴合亚洲人特征的安全、自然、长效轮廓美学方案。（来源：艾尔建美学公众号） 3重点公司公告 【中顺洁柔】2026年5月7日，中顺洁柔纸业股份有限公司发布关于减少注册资本通知债权人的公告。此次减资源于公司2022年股票期权与限制性股票激励计划，因首次及预留授予的限制性股票第三个解除限售期公司层面业绩考核未达标，公司将回购注销已授予但尚未解除限售的剩余限制性股票，共计523.92万股。本次回购注销手续完成后，公司注册资本、投资总额与股份总数将同步缩减，均由128637.7813万元（万股）调整为128113.8613万元（万股）。依据《中华人民共和国公司法》相关法律法规要求，公司特向全体债权人履行告知义务，债权人可自本公告披露之日起45日内，凭借有效债权证明文件及相关凭证，通过现场、邮寄、邮箱等指定方式向公司申报债权，有权要求公司清偿债务或提供相应担保。公司已明