美容护理行业周报：李佳琦“618”首日预售超26亿，广东省调整医美外科项目

行业研究 2024年05月27日 行业周报 标配李佳琦“618”首日预售超26亿，广东省调整医美外科项目 ——美容护理行业周报(2024/5/20-2024/5/24) 证券分析师 任晓帆S0630522070001 美容护理 rxf@longone.com.cn 14% 4% -6% -16% -26% -37%23-0523-0823-1124-02 -47% 申万行业指数:美容护理(0777)沪深300 相关研究 1.上海家化换帅，关注优质企业618表现——美容护理行业周报(2024/5/13-2024/5/17) 投资要点： 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌2.08%，申万美容护理指数下跌4.07%，行业跑输大盘1.99pcts，涨幅在全部申万一级行业中排倒数第7位。（2）个股方面：本周板块内个股全部下跌，其中跌幅较小前五的个股分别为倍加洁（-0.50%）、百亚股份 （-0.93%）、珀莱雅（-1.01%）、稳健医疗（-1.62%）、*ST美谷（-1.70%）；本周板块跌幅较大前五的个股分别为名臣健康（-10.31%）、科思股份（-8.47%）、中顺洁柔（-8.07%）、嘉亨家化（-7.72%）、青岛金王（-7.66%）。 重要公告及新闻： 广东调整医美外科项目。5月21日，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知。通知显示，在美容外科一级项目“(4)其他”新增物理治疗和注射治疗。其中，物理治疗包括，激 光治疗、强脉冲光（IPL）治疗、射频治疗、光动力疗法、超声治疗、微针治疗、以及用于组织提升、缩紧的线技术等；注射治疗包括，玻璃酸酶注射、瘢痕注射、美塑注射、硬化剂注射、皮损内药物注射，以及透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚己内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂的注射。 李佳琦“618”首播预售美妆GMV26.75亿。5月19日李佳琦直播间共上架500个商品，其中371个为美妆商品，涉及141个品牌，其中国产品牌52个，占比36.9%。当晚直播美妆类 目GMV超26.75亿元，相较于2023年首日预售有所下滑，但相较“38节”提升近2倍。国 产品牌GMV约8.06亿元，占直播间GMV的30.1%；外资品牌18.69亿元，占69.9%。从不同品牌来看，珀莱雅本次上架产品相较去年同期增加了7个至18个，首日GMV达2.14亿元同比2023年“618”预售首日直播的3.13亿元有所下滑，但相较于整个李佳琦直播间大盘表现是较好的。（今年天猫取消预售使得整个618GMV表现更为平滑）。可复美排名大幅提升至第二位（去年为第11位），GMV1.55亿元，逆大盘快速提升（去年GMV1.01亿元）。 倍加洁全资子公司拟参与竞拍薇美姿实业（广东）股份有限公司1.59%股权。公司全资子公司南京沄洁科技有限公司以起拍价为2,531.47万元竞得了薇美姿实业（广东）股份有限公司1.59%股权。薇美姿是国内领先的口腔护理用品提供商，旗下“舒客”品牌为中国高 知名度口腔护理品牌。此外,薇美姿旗下“舒客宝贝”品牌为中国儿童口腔护理产品市场最知名的品牌及消费者最满意的品牌。公司的优势在供应链领域，专注于ODM业务，本次股权竞拍成功后，公司合计持有薇美姿的股权比例将增加至33.8612%，有利于进一步提升整个供应链的协同价值，更好地满足消费者的需求。 投资建议：化妆品方面，受淡季影响4月社零整体表现偏弱，随着国货品牌力、产品力、研发力以及性价比不断提高，消费者消费理念转变、国潮风为国货化妆品提供机遇与空间， “618”表现强者恒强，建议关注强alpha国货龙头企业表现。 医美方面，供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头 企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 风险提示：宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。 正文目录 1.市场表现4 2.行业动态5 3.上市公司新闻与公告7 4.数据跟踪7 5.风险提示9 图表目录 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%）4 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%）5 图3李佳琦首日直播数据下滑5 图4化妆品社零当月同比表现8 图52024年4月各品类社零当月同比8 表1市场及行业表现4 表2618首日天猫快手美妆品牌榜6 1.市场表现 表1市场及行业表现 本周沪深300指数下跌2.08%，申万美容护理指数下跌4.07%，行业跑输大盘1.99pcts，涨幅在全部申万一级行业中排倒数第7位。 本周涨跌幅（%） 上一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） 美容护理 -4.07% -0.72% -4.52% 上证指数 -2.07% -0.02% 3.83% 沪深300 -2.08% 0.32% 4.97% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 煤炭公用事业农林牧渔 银行石油石化电力设备交通运输沪深300食品饮料建筑装饰 通信环保钢铁 家用电器纺织服饰机械设备非银金融 电子有色金属医药生物国防军工基础化工 传媒社会服务商贸零售美容护理计算机汽车 建筑材料 综合房地产轻工制造 -7% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 本周板块内个股全部下跌，其中跌幅较小前五的个股分别为倍加洁（-0.50%）、百亚股份（-0.93%）、珀莱雅（-1.01%）、稳健医疗（-1.62%）、*ST美谷（-1.70%）；本周板块跌幅较大前五的个股分别为名臣健康（-10.31%）、科思股份（-8.47%）、中顺洁柔（-8.07%）、嘉亨家化（-7.72%）、青岛金王（-7.66%）。 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%） 倍加洁百亚股份珀莱雅稳健医疗 *ST美谷青岛金王嘉亨家化中顺洁柔科思股份名臣健康 -0.50% -0.93% -1.01% -1.62% -1.70% -7.66% -7.72% -8.07% -8.47% -10.31% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 1.行业动态 【李佳琦“618”首播美妆GMV26.75亿】 5月19日李佳琦直播间预售情况：直播间共上架500个商品，其中371个为美妆商品，涉及141个品牌。其中国产品牌52个，占比36.9%。当晚直播美妆类目GMV超26.75亿元，相较于2023年首日预售有所下滑。国产品牌GMV约8.06亿元，占直播间GMV的 30.1%；外资品牌18.69亿元，占69.9%。 从不同品牌来看，珀莱雅本次上架产品相较去年同期增加了7个至18个，首日GMV 达2.14亿元，同比2023年“618”预售首日直播的3.13亿元有所下滑，但相较于整个李佳琦直播间大盘表现是较好的。（今年天猫取消预售使得整个“618”GMV表现更为平滑）。可复美排名大幅提升至第二位（去年为第11位），GMV1.55亿元，逆大盘快速提升（去年GMV1.01亿元）。 图3李佳琦首日直播数据下滑 49.77 26.75 60400 350 50 300 40 250 30200 150 20 100 10 50 0 2023年618 0 2024年618 GMV（亿元）美妆上架商品数（个，右轴）美妆上架品牌数（个，右轴） 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 天猫：5月20日晚8点，天猫开启现货售卖。从整体护肤彩妆线来看，共有35个品牌 上榜，其中国产品牌占10个（相较去年的12个有所下滑）。其中珀莱雅、彩棠分别占据护肤以及彩妆的第一位。从热销商品来看，5月20日珀莱雅GMV最高的3个单品为早C晚A3.0、红宝石面霜3.0、双抗精华面膜2.0；彩棠20日热销前三的单品为妆前乳、高光修容盘+遮瑕盘套组、三色修容盘。珀莱雅与彩棠热销前三单品均为李佳琦直播商品链接。 快手：国产品牌比重超80%。从整个护肤彩妆线来看，上榜的38个品牌中，国产品牌数量占比81.6%，其中护肤类目格丽丝黛玛、谷雨、雪花秀3个品牌5月20日GMV超千万。 表2618首日天猫快手美妆品牌榜 排名 天猫 快手 护肤 彩妆 护肤 彩妆 1 珀莱雅 彩棠 格丽丝黛玛 IDO 2 兰蔻 雅诗兰黛 谷雨 恋火 3 欧莱雅 肌肤之钥 雪花秀 滋色 4 修丽可 圣罗兰 婷美美肌 蒂罗雅 5 可复美 娜斯 春之唤 LILIA 6 雅诗兰黛 毛戈平 维艾 POLOPAUL 7 海蓝之谜 玫珂菲 珀莱雅 蒂洛薇 8 娇韵诗 兰蔻 肌肤未来 法汀妮 9 Olay 魅可 养生堂 MUHOUQUEEN 10 赫莲娜 花西子 半亩花田 3CE 11 理肤泉 欧莱雅 THEBOIBOY 格丽丝黛玛 12 资生堂 3CE N°26 纪梵希 13 娇兰 纪梵希 明嫣 罗娜女神 14 科颜氏 植村秀 美丽伞 春之唤 15 薇诺娜 迪奥 姣后 范思哲 16 SK-II 汤姆福特 咔诗迪曼 雅诗兰黛 17 肌肤之钥 阿玛尼 黛莱皙 babi芭彼 18 优时颜 Mistine 莉丝婷 DDK 19 HBN 娇兰 蓓恋妮 焱娃娃 20 林清轩 恋火 温博士 艾希兰 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 （信息来源：青眼情报） 【广东省卫健委医政处：广东调整医美外科项目相关文件确已发布】 5月21日，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知。通知显示，在美容外科一级项目“(4)其他”新增物理治疗和注射治疗。其中，物理治疗包括，激光治疗、强脉冲光（IPL）治疗、射频治疗、光动力疗法、超声治疗、微针治疗、以及用于组织提升、缩紧的线技术等； 注射治疗包括，玻璃酸酶注射、瘢痕注射、美塑注射、硬化剂注射、皮损内药物注射，以及透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚己内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂的注射。 （信息来源：同花顺） 2.上市公司新闻与公告 【丸美股份：部分募集资金投资项目追加投资内容、增加实施地点以及项目延期】 ①公司拟对“化妆品智能制造工厂建设项目”追加投资6,875.26万元用于加（扩）建，新增建设仓储物流中心，配套建设办公及宿舍楼，并新增实施地点，追加后项目总投资额为人民币34,440.60万元，募集资金总投资金额不变，公司将先完成土建及装修等项目建设，不 足部分由自筹资金解决。②“化妆品智能制造工厂建设项目”预定可使用状态日期由原2024 年12月延期至2025年12月。 （信息来源：丸美股份公司公告） 【倍加洁：全资子公司拟参与竞拍薇美姿实业（广东）股份有限公司1.59%股权】 公司发布公告称集团全资子公司南京沄洁科技有限公司以起拍价为2,531.47万元竞得了薇美姿实业（广东）股份有限公司1.59%股权。 薇美姿是国内领先的口腔护理用品提供商，旗下“舒客”品牌为中国高知名度口腔护理品牌，2017年，舒客品牌被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。此外,薇美姿旗下“舒客宝贝”品牌为中国儿童口腔护理产品市场最知名的品牌及消费者最满意的品牌。公司的优势在供应链领域，专注于ODM业务，本次股权竞拍成功后，公司合计持有薇美姿的股权比例将增加至33.8612%，有利于进一步提升整个供应链的协同价值，更好地满足消费者的需求。 （信息来源：倍加洁公司公告） 3.数据跟踪 2024年4月，国内社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%，其中化妆品零售额为278亿元，同比下降2.7%，1-4月化妆品零售额累计同比增长2.1%。 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 图4化妆品社零当月同比表现 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020.1-2 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-03