本周(04.11-04.17)沪深300指数下跌0.99%,美容护理行业组合上涨0.71%,其中医美/化妆品/个护用品分别上涨0.66%/下跌0.52%/上涨3.17%。年初至今,沪深300指数下跌15.21%,美容护理行业组合下跌23.05%,其中医美/化妆品/个护用品分别下跌24.18%/22.56%/22.42%。医美板块:疫情反复影响终端消费,行业增速或呈“前低后高”态势,长期来看,需求端渗透率提升增长逻辑稳固,供给端持续受益于行业合规化,有望释放出数倍于正规市场的空间。化妆品板块:需求端在全国多地疫情反复扰动背景下面临进一步挑战,供给方面,原材料、包材涨价及物流紧张驱动成本上涨,行业整体表现较为低迷。建议关注国货抗敏护肤品中领先地位突出的贝泰妮。