重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价24050元/吨，较上一交易日下降480元/吨；华东铝现货升贴水-100元/吨，变化-10元/吨；中原A00铝价23990元/吨，现货升贴水-160元/吨；佛山A00铝价23870元/吨，变化-460元/吨，现货升贴水-275元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于24625元/吨，收于24380元/吨，变化-310元/吨，最高24660元/吨，最低24160元/吨；成交272604手，持仓290813手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存145.6万吨，变化2.4万吨；仓单库存453094吨，变化1086吨；LME铝库存358225吨，变化-2000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2680元/吨，山东2660元/吨，河南2685元/吨，广西2685元/吨，贵州2770元/吨；澳洲氧化铝FOB 310美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2870元/吨，收于2869元/吨，变化25元/吨；最高2888元/吨，最低2842元/吨；成交330472手，持仓299359手。
- 铝合金价格：保太民用生铝17500元/吨，机械生铝17900元/吨，ADC12保太报价22800元/吨，均环比下降200元/吨。
- 铝合金库存：社会库存4.55万吨，厂内库存8.83万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23180元/吨，理论利润-80元/吨。
策略分析
- 电解铝：中东和平前景重新评估，有色商品表现钝化，前期受益于中东战争的铝表现偏弱，后期消费考验。海外库存下滑，国内铝锭去库需进一步证明，出口环比走强预期不变，五一假期后社会库存常规累库，对去库仍持乐观预期。原油因素未对消费造成过多影响，海外订单增长趋势明显，后期出口有望大幅增加，铝价回调下游逢低采购积极性高。依托24000元/吨价格逢低买入保值。
- 氧化铝：供应端，广西复产和新增产能投放有序进行，供给过剩预期不变。矿端，几内亚铝土矿政策传闻落空，但运费创新高，发运量下滑，柴油供应及开矿成本对矿价有支撑，几内亚FOB报价稳定。海运费走高，国内氧化铝厂利润不佳，对FOB价格形成双面挤压，可能倒逼几内亚政策实施。供应过剩格局依旧，但铝土矿成本支撑更坚挺，氧化铝价格缺乏跌破前低的驱动力。仓单问题难解决，近月合约压力大，尤其2606合约面临巨量到期仓单。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
