三元基因：喷雾剂集采中标驱动销量高增，2026Q1营收同比+33%——北交所信息更新

2026-05-07 开源证券有梦想的人不睡觉

公司业绩表现：2025年公司实现营收2.86亿元，同比增长11.48%，但归母净利润513.75万元，同比下滑76.83%；扣非归母净利润341.80万元，同比下滑82.67%。2026年Q1实现营收6009.33万元，同比增长33.48%，归母净利润106.86万元，扭亏为盈。2026-2028年预计归母净利润分别为0.28/0.40/0.51亿元，对应EPS为0.23/0.33/0.42元/股，PE为88.1/61.3/48.9倍。
核心产品增长：运德素市场销售增长，集采落地后销量与终端覆盖提升，通过“以量补价”模式实现市场份额持续提升。重组人干扰素α1b喷雾剂成为新的业绩增长点，2025年销售支数同比20倍增长。
产能与费用：新厂区转固后折旧摊销致利润承压，但新厂区建成将解决产能瓶颈。
研发进展：人干扰素α1b雾化吸入治疗小儿RSV肺炎项目完成Ⅲ期临床试验并推进新药注册沟通；胶原蛋白系列研发切入消费医疗市场。
风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、销售区域集中风险。