北交所信息更新：聚焦机器人、新能源汽车、航空航天高价值赛道，2026Q1营收同比+3%

2026-05-19 诸海滨开源证券 Elaine

公司业绩：2025年公司实现营收7.25亿元（+1.43%），归母净利润1.51亿元（+0.05%），扣非归母净利润1.42亿元（-3.92%）。2026年一季度实现营收1.76亿元（+3.34%），归母净利润2999.47万元（-14.09%），扣非归母净利润2735.49万元（-21.07%）。受市场竞争加剧影响，下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.69/2.06/2.37亿元，EPS分别为1.04/1.27/1.46元，当前股价对应P/E分别为24.3/20.0/17.4倍。
行业背景：2025年中国汽车产销量连续17年稳居全球第一（3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%），新能源汽车产销量超1600万辆。公司轴承应用于汽车转向系统、制动系统、新能源车电驱系统等，客户包括博格华纳、博世等全球头部企业。
研发投入：2025年研发费用4,556.59万元（+18.69%），新增专利10项。研发方向聚焦机器人、新能源汽车、航空航天三大领域，包括谐波减速器轴承、电驱高速轴承、飞行器轴承等，部分项目已实现小批供货或量产。
投资评级：看好公司积极拓展航空航天、机器人等新领域，维持“增持”评级。
风险提示：原材料波动风险、市场竞争风险、新市场开拓不及预期风险。