行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

公司信息更新报告：春节旺季高速增长，净利率表现亮眼

2026-05-01 张宇光,陈钟山开源证券 xx翔

公司发布2026Q1季报，实现营收166.3亿元，同比+53.7%，归母净利润6.3亿元，同比+193.1%。预计2026-2028年归母净利润分别为20.7、25.4、29.1亿元，对应PE分别为21.2、17.3、15.1倍，维持“增持”评级。
零食量贩业务持续成长，2026Q1实现收入164.37亿元，同比增长53.7%，主因门店持续扩张和春节错期背景下旺季销售亮眼。2025年末门店达18314家，预计2026年持续拓店，全年有望拓店超5000家。食用菌业务收入1.97亿元，同增48.1%。
规模效应提升，2026Q1毛利率12.9%，同增1.9pct；销售费用率2.6%，同降0.7pct，费效比提升；管理费用率2.7%，同升0.2pct，保持平稳。归母净利率3.8%，同增1.8pct，扣除股份支付影响后净利率为5.8%，同增1.95pct。
风险提示：拓店速度不及预期风险，行业竞争加剧风险，食品安全风险。

公司信息更新报告：春节旺季高速增长，净利率表现亮眼

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

公司信息更新报告渠道结构主动调整，净利率表现亮眼

开源证券2026-04-30

公司信息更新报告：云服务和现金流表现亮眼，持续高速增长可期

交通运输开源证券2021-03-09

公司信息更新报告：Q1收入高速增长，现金流表现亮眼

信息技术开源证券2021-05-01

公司信息更新报告：营收净利表现亮眼，核心竞争力持续提升

开源证券2024-04-26

港股公司信息更新报告：FY2024H1业绩超预期，创新产品表现亮眼，期待旺季表现

开源证券2023-12-03

港股公司信息更新报告：FY2025H1创新产品亮眼、盈利能力稳定，期待旺季表现

开源证券2024-12-03

公司信息更新报告：2026H1核心归母净利同比高增，单车表现较为亮眼

开源证券2026-08-17

港股公司信息更新报告：门店高速拓展，利润表现亮眼

开源证券2026-04-03

公司信息更新报告：归母净利润高速增长，电商平台销售亮眼

食品饮料开源证券2024-08-28

公司信息更新报告：2月享界表现依旧亮眼，强势新车周期销量增长可期

交运设备开源证券2026-03-03