量化观市：成长仍强价值复苏

过去一周，国内主要市场指数上涨，上证50、沪深300、中证500和中证1000涨跌幅分别为1.17%、0.94%、0.42%和-0.04%。中信一级行业指数整体上涨，煤炭表现居首（4.51%），电子（2.57%）紧随其后。

微盘股指数择时与轮动指标监控显示，轮动策略处于均衡配置，中期微盘股择时风控信号未触发。国内方面，财政部宣布发行超长期特别国债，对顺周期板块和AI基建板块形成支撑；国产大模型DeepSeek-V4及V4-Pro发布，可预见资金将往国产算力、CPO及先进封装等高确定性硬件链条集中。海外方面，市场对地缘风险定价已脱敏，资金持续强势抱团AI科技股，美股纳斯达克100指数创历史新高。但市场对地缘风险的定价存在预期差，霍尔木兹海峡封锁可能导致通胀中枢抬升，建议提前布局煤炭、石油石化及基础化工等上游资源与原材料标的。

国内利率方面，央行通过7天逆回购投放170亿元，整体通过公开市场操作净投放140亿元。短端1周SHIBOR和DR007分别报1.324%和1.3702%，较上周下降。对于未来一周，建议核心仓位维持大盘成长为主，战术仓位推荐配置于通信、电子、有色金属、化工和电力及公共事业等板块。

从因子表现来看，一致预期、成长以及质量因子在各大股票池维持强劲，预计成长与一致预期因子将依托科技主线继续保持强势；同时，价值因子有望迎来进一步的复苏与强化，因子端整体或将呈现出“成长与价值双轮驱动”的特征。