主要观点
- 储能：政策持续加码，行业景气度提升。中办、国办发布文件强调发展新型储能和新型电力系统，青海提升容量补偿标准，山东项目纳入省级库，远景动力扩产，行业价值重估，建议配置大储及海外储能产业链。
- 风电：国内风电装机量增长，企业中标大型项目。电气风电、东方风电、明阳智能中标华能项目，天顺风能中标中国电建项目，三峡漂浮式风电平台出港，金风科技预中标订单，国家能源局数据显示1季度国内风电装机15.77GW，同比增长8%，建议关注风电板块投资机会。
- 光伏：多晶硅价格止跌，组件价格走弱。多晶硅价格止跌回稳，但组件价格开始走弱，尤其是分布式组件，国家能源局数据显示1季度国内光伏装机41.39GW，同比下降31%，美国对印度、印尼、老挝光伏电池反倾销，建议关注全年确定性较高的BC技术产业趋势。
- 氢能：政策利好，技术突破，应用拓展。工信部开展氢能综合应用试点，国家发改委部署绿电制氢氨醇技术攻关，氢能与具身智能深度耦合，山东潍坊启动10万户级天然气掺氢项目，建议关注具备核心技术壁垒、示范项目落地能力及场景闭环运营能力的领军企业。
- 电网设备：国网加快推进电网建设。国家电网推动城乡配电网和智能微电网发展，特高压和超高压骨干网架建设提速，城乡配电网升级，调节电源建设加快推进，建议关注输配电环节以及电力调节环节的投资机会。
- 电动车：北京车展启幕，电池环节低估值配置。华为与一汽红旗合作，宁德时代发布新一代超充电池，华为发布DriveONE品牌，吉利银河A7EV上市，特斯拉Cybercab量产，建议配置低估值的电池环节。
- 人形机器人：特斯拉V3投产节奏明确，推荐t链核心标的。中国人形机器人海外场景拓展，政策与资本推动行业升温，保险产品加速落地，自变量机器人推进家庭场景落地，国产化机器人电子架构联合体成立，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，2026年7-8月启动正式投产，建议关注新技术、头部企业、新边际变化的个股，推荐拓普集团、三花智控等。
关键数据
- 储能：青海容量补偿标准提升至185元/（千瓦·年），山东聊城三大储能项目总规模1.3GW/4.8GWh。
- 风电：1季度国内风电装机15.77GW，同比增长8%。
- 光伏：1季度国内光伏装机41.39GW，同比下降31%。
- 电动车：4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比下降26%；新能源车零售38.7万辆，同比下降14%，渗透率61.7%。
- 人形机器人：2025年国内人形机器人整机企业数量已超140家，发布产品330多款。
研究结论
- 储能、风电、光伏、氢能、电网设备、电动车、人形机器人等行业均呈现积极态势，政策支持、技术突破、应用拓展等因素推动行业发展。
- 建议关注各行业投资机会，重点关注大储、海外储能、风电整机、海风、BC技术、氢能龙头企业、电网设备、电池环节、t链核心标的等。
