通信行业周报：DeepSeek火出圈，重视AIDC产业链及端侧AI投资机会

核心观点与关键数据

• DeepSeek崛起推动AI模型降本：DeepSeek开源大语言模型V3和R1在性能和成本上优于主流模型，应用登顶苹果应用商店下载榜，超越ChatGPT。其低成本优势有望加速AI服务普及，长期提升推理侧算力需求。
• 国内外巨头接入DeepSeek：英伟达、亚马逊、微软等海外巨头及腾讯云、华为云等国内企业接入DeepSeek-R1，海光DCU完成国产化适配。全球AI军备竞赛加剧，国产算力链迎机遇，国产芯片设计公司受益。
• 微软、Meta资本开支超预期：微软2025财年第二季度资本开支同比增长97%，达226亿美元；Meta2024财年资本开支392.3亿美元，预计2025年增至600-650亿美元，均超预期，利好AI算力全产业链。

投资建议

• 端侧AI：
  • AI手机：推荐标的为中兴通讯。
  • AI玩具&机器人&自动驾驶：推荐标的为广和通、宝信软件，受益标的包括移远通信、美格智能等。
• AIDC产业链：
  • AI芯片：受益标的为中兴通讯、寒武纪、海光信息。
  • AIDC机房：推荐标的为润泽科技、宝信软件，受益标的包括光环新网、世纪互联等。
  • 液冷：推荐标的为英维克，受益标的包括同飞股份、网宿科技等。
  • 服务器：推荐标的为中兴通讯、紫光股份，受益标的为浪潮信息等。
  • 服务器电源：受益标的为欧陆通、麦格米特。
  • 铜连接：受益标的为博创科技、瑞可达等。
  • 交换机及芯片：推荐标的为中兴通讯、盛科通信、紫光股份。
  • 光通信&CPO：推荐标的为中际旭创、新易盛，受益标的包括太辰光、华工科技等。
  • 柴油发电机：受益标的为科泰电源、潍柴重机。
  • 变压器：受益标的为金盘科技。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦