尿素日报：出口消息扰动情绪偏强

市场分析

• 价格与基差：2026年4月21日，尿素主力收盘价1996元/吨，上涨66元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价稳定；尿素生产利润289元/吨，出口利润3675元/吨。山东、河南、江苏基差均下降66元，分别为-86、-106、-76元/吨。
• 供应端：企业产能利用率90.31%，样本企业总库存50.77万吨，减少4.44万吨；港口样本库存15.30万吨，增加0.20万吨。
• 需求端：复合肥产能利用率47.37%，下降2.25%；三聚氰胺产能利用率62.71%，下降1.38%；尿素企业预收订单天数7.06日，增加0.12日。
• 市场情绪：印标开标量价齐增，国内外价差较大，出口消息扰动，09合约偏强运行。供应端山东、江苏、内蒙进入检修；需求端春季需求收尾，东北、华南、西南农需仍存，复合肥开工下降，成本支撑仍在，高价市场有抵触。三聚氰胺价格快速回落，刚需采购。工业需求刚需稳定，厂内库存低，待发充足，现货价格坚挺。港口库存小幅去库。
• 国际市场：伊朗局势导致国际尿素价格较高，印度IPL招标量价齐增，内外价差大，带动情绪偏强。但国内出口暂无放松消息，海外高价难以传导至国内。

策略

• 单边：短期情绪偏强，区间震荡。
• 跨期：观望。
• 跨品种：无。

风险

• 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏。

图表

• 包含基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存、仓单、持仓量、成交量等图表。

研究结论

• 短期尿素市场情绪偏强，但国内外价差较大，国内出口政策未放松，高价难以传导。需关注出口动态及三季度现货价格指导价。