综合分析与交易策略
- 上周观点：出口扰动导致尿素出厂价上涨。
- 本周观点：重回基本面，出厂价弱势运行。
- 市场情绪：周末至今市场情绪降温，主流地区尿素现货出厂报价提涨，但成交转弱。
- 山东地区：市场情绪一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商出货，新单成交转弱，待发充裕，预计出厂价坚挺为主。
- 河南地区：市场情绪偏低，出厂报价跟涨，贸易商观望，收单量下滑，成交乏力，待发充裕，预计出厂价暂稳为主。
- 交割区周边区域：出厂价暂稳，区内市场氛围降温，东北地区追肥结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量下滑，新单成交平平，待发充裕，预计出厂价坚挺为主。
- 综合分析：
- 供应端：部分装置检修，日均产量降至20万吨以下，仍位于同期最高水平。
- 需求端：新一轮印标价格公布，东海岸最低投标价495美元/吨，西海岸最低投标价494美元/吨，国内外价差较大，对国内市场情绪有一定提振。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率降至年底最低水平，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
- 库存端：尿素生产企业库存继续降至102万吨附近，但依旧偏高。
- 出口端：出口港检政策有所放松，但对国内现货影响有限。
- 市场情绪变化：主流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近，市场情绪降温，下游高价观望。
- 交易策略：单边，震荡；套利，观望；场外，反弹卖看涨。
- 关注点：出口政策。
核心数据变化
- 供应：
- 全国：煤制尿素产能利用率86.59%，环比涨0.18%；气制尿素产能利用率80.98%，环比涨3.43%。
- 山东：尿素产能利用率72.36%，环比涨1.12%。
- 需求：
- 三聚氰胺：产能利用率周均值为62.56%，较上周减少0.22个百分点。
- 复合肥：产能利用率29.83%，环比提升0.58个百分点。
- 东北到货量：2.5万吨，较上周下调1万吨，环比跌幅28.57%。
- 复合肥尿素需求：山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量700吨，较上周增加120吨，环比涨20.69%。
- 预收：预收订单天数5.94日，较上周期增加0.58日，环比增加10.82%。
- 库存：
- 企业：96.77万吨，较上周减少5.08万吨，环比减少4.99%。
- 港口：48.9万吨，环比增加4.9万吨。
- 估值：
- 利润：晋城无烟块煤价格止跌反弹，榆林沫煤平稳，尿素现货价格上涨，固定床盈利220元/吨，水煤浆生产盈利360元/吨，气流床生产利润580元/吨，期货震荡，基差30元/吨，91价差40元/吨。
