尿素日报：出口扰动，尿素偏强震荡

市场分析

• 价格与基差：2025年5月6日，尿素主力期货收盘价1881元/吨，上涨24元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1890元/吨、1880元/吨、1890元/吨，其中山东和江苏上涨30元，河南持平。尿素生产利润413元/吨，上涨149元；出口利润-112元/吨，下降50元。山东、河南、江苏基差分别为-1元/吨、9元/吨、9元/吨，均上涨6元。
• 供应端：截至2025年5月6日，企业产能利用率86.30%，样本企业总库存119.17万吨，上涨12.67万吨；港口样本库存11.80万吨，微涨0.10万吨。
• 需求端：截至2025年5月6日，复合肥产能利用率40.60%，下降2.94%；三聚氰胺产能利用率75.16%，上涨9.74%；尿素企业预收订单天数7.47天，上涨2.35天。

核心观点

• 尿素出口放松的消息对盘面造成扰动，但新增装置投产和淡季储备货源释放导致尿素产量维持高位。
• 农业处于空档期，南方水稻用肥需求后延且分散，工业需求中复合肥开工率大幅下降，整体下游接货积极性不高。
• 上游库存累积，中长期供应压力仍高；内盘尿素价格走低，国际尿素价格小幅走高，内外盘价差扩大。
• 进出口窗口关闭，国内出口政策收紧，未来短期企业参与出口可能性低，港口库存平稳，出口量维持低位。

策略与风险

• 策略：中性，预计尿素行情延续窄幅震荡。
• 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动、农业需求。

数据与图表

• 报告包含山东、河南尿素小颗粒市场价格，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1-5、5-9、9-1价差，尿素周度产量，装置检修损失量，生产成本，现货及盘面生产利润，全国及煤制、气制产能利用率，尿素外盘价格（波罗的海FOB、东南亚CFR），中国FOB、CFR价格，内外盘价差，出口利润，盘面出口利润，复合肥、三聚氰胺开工率，待发订单天数，上游厂内、港口库存，河北尿素下游厂家原料库存天数，期货仓单，主力合约持仓量及成交量等图表。