【热点聚焦】尿素：出口消息扰动再起，基本面偏弱压制上方空间

2024-10-24 国海良时期货 HEE

核心观点：近期尿素行情反复波动，主要受强预期和弱现实相互博弈影响。出口消息成为市场情绪的关键博弈点，但鉴于严格的出口限制和供应压力，尿素出口放开政策仍需等待。
关键数据：
- 2024年1-9月中国尿素出口量同比减少91%。
- 2024年9月尿素日产18.85万吨，产能利用率84.55%。
- 尿素厂库创年内新高。
基本面分析：
- 供应端：尿素日产高位震荡，部分装置检修导致供应略有回落，但整体仍高位。
- 需求端：农业需求逐步进入淡季，工业需求不佳，复合肥和三聚氰胺开工下行。
市场情绪：
- 受“出口”小作文影响，上周尿素期货价格上涨约2.5%。
- 国际尿素价格持续走高，中东、巴西和东南亚地区价格上涨10-15美元。
研究结论：
- 在出口未放开及基本面偏宽松格局下，尿素短期大概率偏弱震荡运行。
- 下方空间有限，关注尿素前低1700-1750元/吨左右支撑区间。
- 四季度重点关注西南限气影响和出口预期变化。