机械行业4月投资策略：3月制造业景气回升，4月重点关注自主可控及内需价值成长方向

核心观点

机械行业进入产业升级期第二阶段，高端制造迎来成长大机遇。核心装备国产化是产业自主崛起的基础，产业升级大势所趋，出口发展由点到面。

研究框架

机械公司分为四类：上游核心零部件公司、中游专用/通用设备公司、下游产品型公司以及服务型公司。重点关注商业模式好、增长空间大的检测服务公司，处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司，处于成长阶段或高景气度的产品型公司，景气度高的专用/通用装备行业。

重点组合&4月投资观点

深耕价值，把握前瞻。重点组合包括华测检测、广电计量、伊之密、柏楚电子、绿的谐波、汇川技术、怡合达、徐工机械、柳工、恒立液压、三一重工、奥特维、捷佳伟创、应流股份。4月金股推荐：应流股份、龙溪股份、鼎阳科技、汇成真空、广电计量、伊之密。

长期投资主线

从需求侧看新兴市场成长和出口崛起，重点关注人形机器人、AI基建-燃气轮机、智能焊接机器人、煤化工设备行业等；具备全球竞争力、出口加速的细分行业龙头：工程机械、商用餐饮设备、注塑机、石化设备、油气设备、木工机械、手/电动工具、防爆电器等。从供给侧看看存量更新及进口替代，重点关注船舶、轨交设备、核电设备等；顺周期通用设备（注塑机、激光控制系统、工控、FA零部件、叉车等）、检测服务等；电子测量仪器、实验分析仪器、半导体设备等。

风险提示

宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。