传媒行业周观察（20260413-20260419）：AI主线强化，《异环》上线在即

一、上周市场表现

• A股传媒板块：整体上涨0.92%，跑输沪深300指数1.06%，无明显主线，广告营销板块表现相对较好。个股方面，华谊兄弟、琏升科技、中青宝等领涨，*ST国化、山东出版等领跌。
• 港股互联网板块：风偏回暖，成长Beta修复。AI软硬件与造车新势力领涨。ASMPT、百度集团-SW、蔚来-SW等领涨，众安在线、京东健康等领跌。

二、AI模型及应用

• 模型侧：4月13日-4月19日模型调用量为21.1T tokens，环比持平。Claude Opus 4.7登顶模型智能榜单，编程能力和视觉能力显著提升。Anthropic新发布Claude Opus 4.7，智能位列Artificial Analysis榜首。
• 应用侧：3月海外Claude环比高增88%，国内多模态应用整体上行。即梦AI、Pixverse等应用增长显著。

三、游戏市场

• 行业基本面：2026年一季度国内游戏市场实销收入972亿元，同比增长13.38%。客户端游戏市场增速高于行业大盘，主要系《明日方舟：终末地》等跨端产品贡献增量。
• 新品方面：完美世界《异环》将于4月23日国内上线，全球预约量突破3500万，跻身二次元游戏第一梯队。AI多模态能力提升有望孵化创新的游戏形态和玩法。
• 市场表现：腾讯系产品仍占据iOS游戏畅销榜绝对优势，《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》等保持前列。

四、IP&泛娱乐

• 泡泡玛特：4月16日推出“欢迎来到月球表面”系列新品，线上开售秒罄，线下门店持续缺货。
• 票房市场：4月12日-4月18日整体票房1.68亿元，观影人次共501万，平均票价33.5元。2026年已实现票房113.52亿，同比下降50.07%。
• 五一档：已定档19部电影，下周即将开启预售。

五、出版

• 出版公司：本周出版公司陆续发布2025年年报，分红稳定、现金流改善、业绩确定性较强，国有教育出版公司领涨，估值修复逻辑延续。
• 建议关注：中原传媒、南方传媒、凤凰传媒、中南传媒等业绩稳健的高股息低估值标的中。

六、风险提示

• 行业政策监管趋严，公司业绩表现不及预期，用户消费能力复苏不及预期，市场竞争加剧等。