交通运输行业周报（20260413-20260419）：聚焦：申通快递一季度业绩预告超预期，反内卷下业绩弹性充分展现，继续强推快递板块

一、申通快递业绩超预期，快递行业反内卷趋势明显。 * 申通快递预计2026年第一季度实现归母净利润3.8-5.0亿元，同比增长61%-112%，单票利润约7分钱。 * 3月申通快递业务量和单票收入均涨幅领先于其他快递公司，体现了“反内卷”趋势下业绩的弹性。 二、行业数据跟踪。 * 航空客运方面，国内日均民航旅客量同比下降1.6%，但国内含油票价同比上涨18.4%。 * 航空货运方面，浦东机场出境货运价格指数周环比下降1.0%，但同比上涨20.8%。 * 航运方面，VLCC运价周环比下降13%，但BDI周环比上涨17%。 三、4月核心投资逻辑。 * 快递行业：继续强推中通、圆通、申通，以及海外极兔速递。快递行业反内卷趋势延续，龙头格局持续改善，行业价格将保持稳定，头部企业市场份额有望提升。 * 红利资产：继续推荐招商港口、青岛港、唐山港、厦门港务等港口资产，以及四川成渝高速公路、皖通高速等高速公路资产。 * 油运：继续强推招商轮船、中远海能，看好招商南油和中远海特。油运行业中长期景气度看好，供需结构高度紧张，合规市场需求不断增加。 * 航空：关注油价表现，重点推荐中国国航、中国东航、南方航空，优选华夏航空、春秋航空，关注吉祥航空。 四、风险提示：人民币大幅贬值、经济下滑、行业竞争加剧等。