交通运输行业周报（20260713-20260719）：加盟快递Q2业绩预告持续高增，反内卷弹性体现；航空油价承压，三大航同比增亏

交通运输行业周报（20260713-20260719）

一、聚焦

• 加盟快递Q2业绩持续高增：申通快递和韵达股份公布上半年业绩预告，预计归母净利润同比增长109.59%-133.85%和71.15%-98.57%。测算Q2预计归母净利分别为5.46亿元和4.91亿元，同比增长151.6%和136%。单票归母净利环比提升，同比大幅增长。
• 各家快递公司6月运营数据：6月行业快递业务量同比增长3.8%，业务收入同比增长7.7%，票均7.77元，同比增长3.8%。上市公司中，申通业务量、收入增速领先，顺丰业务量、收入增速为负。
• 油价承压，三大航预告同比增亏：受油价成本大幅上涨影响，国航、东航、南航预告2026年上半年归母净利润同比增亏，Q2预计亏损额较大。

二、行业数据跟踪

• 航空客运：7月11日-7月17日，国内日均民航旅客量同比增长1.9%，国内含油票价同比下降8.3%，裸票价同比下降20.7%。
• 航空货运：7月13日浦东机场出境货运价格指数周环比下降1.8%，同比上升20.5%。
• 航运：VLCC运价周环比下降11%，BDI周环比下降7%，SCFI周环比下降3%。

三、投资建议

• 市场调整期，绩优+红利+新兴均衡配置。
• 绩优线索：
  • 航运：看好油运和干散货市场，推荐招商轮船、中远海能、招商南油、海通发展、太平洋航运、中远海特。
  • 快递：看好提质挺价和龙头份额提升，推荐中通、圆通、申通、极兔、顺丰。
• 红利：看好港口和高速公路，推荐招商港口、青岛港、唐山港、四川成渝H/A、皖通高速、山东高速、京沪高铁。
• 新兴：看好半导体物流，推荐密尔克卫、海晨股份，关注海程邦达。
• 航空：把握油价高企带来的底部布局机会，推荐春秋、三大航H/A、华夏。

四、风险提示

• 人民币大幅贬值，经济出现下滑，行业竞争加剧等。