钢材&铁矿石日报：乐观情绪发酵，钢矿偏强运行

钢材&铁矿石日报 乐观情绪发酵，钢矿偏强运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.06%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面边际改善，叠加成本支撑偏强，钢价震荡走高，但旺季成色存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价偏强运行，录得1.22%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现依然弱稳，上行驱动存疑，预计走势维持震荡运行为主，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上行，录得3.10%日涨幅，量仓扩大。现阶段，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格再度走强，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）实现良好开局！一季度国内生产总值同比增长5.0% 初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值116135亿元，增长4.9%；第三产业增加值206117亿元，增长5.2%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。 （2）国家统计局：中国1-3月固定资产投资同比增长1.7% 1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%。其中，民间固定资产投资同比下降2.2%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.52%。工业投资同比增长5.8%。其中，采矿业投资增长15.0%，制造业投资增长4.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.0%。基础设施投资同比增长8.9%。其中，航空运输业投资增长43.3%，水上运输业投资增长34.1%，电力、热力生产和供应业投资增长9.2%，生态保护和环境治理业投资增长9.0%。 （3）国家统计局：一季度中国粗钢产量24755万吨，同比降4.6% 国家统计局数据显示：2026年3月，中国粗钢产量8704万吨，同比下降6.3%；生铁产量7328万吨，同比下降3.3%；钢材产量13098万吨，同比下降2.3%。1-3月，中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7%。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所改善，库存降幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比降2.45万吨，品种转产带来供应收缩，持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增9.24万吨，高频每日成交有所放量，但依旧位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限。目前来看，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面边际改善，叠加成本支撑偏强，钢价震荡走高，但旺季成色存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.00万吨，供应再度回升，库存高位去化有限，压力并未缓解。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需虽环比降1.98万吨，但高频每日成交维持高位，且海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，需注意的是主要下游矛盾未解，增量空间有待跟踪。总之，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现依然弱稳，上行驱动存疑，预计走势维持震荡运行为主，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，但增幅有所收窄，矿石需求有所改善，但钢市产业矛盾缓解有限，难以承接持续提产，需求改善空间已有限，利好效应趋弱。与此同时，国内港口矿石如期回落，而矿石发运持续增加，按船期推算后续到货将触底回升，且内矿供应积极，矿石供应仍将稳中有升。总之，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格再度走强，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。