1月信贷数据实现“开门红”,新增4.84万亿元,社融规模增量为6.5万亿元,主要受银行承兑汇票和企业债券拉动。企业债券净融资4835亿元,同比多增3197亿元。多家银行落实支持房地产融资协调机制,六大行已对接及获取项目超8200个,金融机构支持房地产融资颇见成效。1月末社融规模存量为384.29万亿元,同比增长9.5%。居民贷款新增9801亿元,同比多增7229亿元。央行已批复1000亿租赁住房贷款支持计划。报告认为,在金融支持房地产在信贷支持、协调协同以及尽快落实的要求下,房地产行业融资需求将得到有效满足,有望实现长期健康发展。当前银行PB(LF)为0.56x左右,息差仍承压,但地产、城投风险有望逐步化解,高股息特征确定性较强。建议重点关注业绩持续性强、资产质量有望逐步向好的银行,如齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行、招商银行、邮储银行、农业银行、中信银行等。