房地产行业周观点：城市融资协调机制取得新进展，央行表态加大金融支持住房供应体系力度

城市融资协调机制取得新进展，央行表态加大金融支持住房供应体系力度 证券研究报告|房地产 强于大市(维持) ——房地产行业周观点(04.01-04.07)2024年04月08日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点： 上周行情回顾：2024/4/1-2024/4/3，申万一级行业房地产指数下跌1.45%，沪深300指数上涨0.86%，板块表现弱于大市。2024年以来，截至4月3日，房地产行业下跌10.83%，沪深300指数上涨3.98%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）住房城乡建设部近日发布通知，对扎实做好2024年城市排水防涝工作作出部署。通知要求，各城市住房城乡建设（排水）部门要全面排查易涝积水风险，及时更新易涝点台账，在系统谋划的基础上，制定“一点一策”方案；（2）目前，中国31个省份和新疆生产建设兵团均已建立省级房地产融资协调机制，所有地级及以上城市(不含直辖市)已建立城市房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行。据介绍，截至3月31日，各地推送的“白名单”项目中，有1979个项目共获得银行授信4690.3亿元(人民币，下同)，1247个项目已获得贷款发放1554.1亿元；（3）中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度例会指出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求， 促进房地产市场平稳健康发展。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力；（4）城市方面，郑州2024年计划通过国有保障房运营公司收购和市场化交易两种方式，完成二手住房“卖旧买新、以旧换新”1万套。同日，郑州市房管局印发2024 年工作要点，提出2024年目标筹集保障性租赁住房1.5万套，完成 房地产开发投资1500亿元等目标。央行上海分行等八部门联合印发通知，支持上海民营经济高质量发展，其中提到要“支持民营房地产企业合理融资需求”。福州阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下调至不低于20%。贵阳市出台公积金新政，支持公积金“既提又贷”，取消两次贷款间隔时间限制。 行业基本面情况：4月1日-4月7日，30大中城市商品房销售同环比均下跌。4月1日-4月7日，30大中城市商品房当周成交 118.03万平方米，环比下跌64.35%，同比下跌52.66%，其中，一线城市成交30.81万平方米，二线城市成交68.15万平方米，三线城市成交19.07万平方米；整体二手房成交量环比转为下跌，同比跌幅有所收窄，4月1日-4月7日，14大中城市整体二手房当周成交88.44万平方米，环比下滑34.59%，14大中城市年初至今二手房累计成交面积同比下滑18.84%，同比跌幅有所收窄；4 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 深圳、北京住房政策再优化，新房销售有所回暖 广州拟优化商品房预售审批，二手房成交环比延续涨幅 3390 杭州二手房全面放开限购，二手房成交环比回升 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 研究助理:李雨若 电话：13268355408 邮箱：liyr@wlzq.com.cn 证券研究报告 月1日-4月7日百城住宅类土地供应建筑面积为198.7万平方米，年初至今累计供应面积同比下跌59.01%；百城住宅类土地成交建面为61.2万平方米，年初至今累计同比下跌20.70%。百城住宅类土地溢价率为9.30%，环比上涨2.30pct，其中一线溢价率为0.00%，二线溢价率为28.65%，三线溢价率为0.36%。 重点公司动态：中南建设、万科A发布2024年3月份经营情况，中交地产发布2023年年度报告。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共13页 正文目录 1市场回顾4 1.1上周板块下跌1.45%，弱于大市4 1.2地产行业各细分板块普遍下跌4 2行业重点新闻及政策概览6 3销售与土地市场情况8 3.130大中城市商品房销售同环比均下跌8 3.2整体二手房成交量环比转为下跌，同比跌幅有所收窄8 3.3整体住宅类土地市场供应及成交规模继续收缩9 4行业融资情况跟踪10 5重点公司公告跟踪11 6风险提示12 图表1：4/1-4/3当周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现情况4 图表3：4/1-4/3当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻及政策概览6 图表9：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表10：一线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表11：二线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表12：三线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表13：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表14：一线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表15：二线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表16：三线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表17：百城住宅类土地供应建面同环比增速10 图表18：百城住宅类土地成交建面同环比增速10 图表19：百城住宅类土地成交总价同比增速10 图表20：百城住宅类土地成交溢价率10 图表21：境内债券发行金额（亿元）10 图表22：境外债发行情况10 图表23：重点公司公告跟踪11 1市场回顾 1.1上周板块下跌1.45%，弱于大市 2024/4/1-2024/4/3，申万一级行业房地产指数下跌1.45%，沪深300指数上涨0.86%，板块表现弱于大市。 图表1：4/1-4/3当周申万一级行业市场表现情况（%） 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 有色金属基础化工石油石化农林牧渔 钢铁环保 轻工制造建筑材料纺织服饰电力设备 煤炭商贸零售家用电器交通运输建筑装饰 综合社会服务食品饮料沪深300 汽车医药生物 银行公用事业机械设备非银金融 电子美容护理房地产传媒 国防军工 通信计算机 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2024年以来，截至4月3日，房地产行业下跌10.83%，沪深300指数上涨3.98%，板块表现弱于大市。 图表2：近期房地产板块相对表现情况 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 3800 3300 2800 2300 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-03 2023-07-03 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 1800 沪深300（左轴）房地产（右轴） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2地产行业各细分板块普遍下跌 2024/4/1-2024/4/3,除商业地产板块上涨0.48%外，A股地产各细分板块普遍下跌。其中，产业地产板块下跌0.15%，住宅开发板块下跌1.67%，商业地产板块跌幅最深，下跌2.17%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：空港股份、卧龙地产、格力地产，其中，空港股份周度涨幅11.54%、卧龙地产周度涨幅8.00%、格力地产周度涨幅7.68%。跌幅排名前3位的房地产个股为：京投发展、万科A、中交地产。 2024/4/1-2024/4/5，港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：天誉置业、国瑞健康、新城悦服务。跌幅排名前3位的房地产个股为：万科企业、正荣地产、珠光控股。 图表3：4/1-4/3当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） 1.00 0.48 -0.15 -1.67 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -2.17 物业管理产业地产住宅开发商业地产 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 8.007.686.826.346.226.085.945.445.24 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 11.54 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -2.85 -2.92-3.76-3.94-4.03-4.23-4.28 -5.88 -9.00 -11.11 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 16.6713.79 8.897.75 6.676.575.965.453.862.91 0.0 19-12.70-13.39-14.49 -17.69-17.72-17.95-18. 11 57-20. 37-18. 11. -10.0 - -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻及政策概览 图表8：行业重点新闻及政策概览 分类 主要内容 4月1日，郑州市房管局等六部门联合印发《郑州市促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作方案（试行）》，进一步激活郑州市二手房市场，促进房地产市场供需匹配，加快优质商品房供应，逐步形成住房一、二级市场联动与梯次消费效应。据介绍，该项工作按照“政府支持、职能部门监督、行业组织协调、专业机构参与、市场化运作”的原则稳步推进实施，2024年全市计划完成二手住房“卖旧买新、以旧换新”1万套。为了促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作按以下两种方式进行：一是郑州城市发展集团有限公司（政府指定作为收购主体）收购二手住房，促成群众通过“卖旧买新、以旧换新”购买改善性新建商品住房；二是政府政策鼓励，群众通过市场交易实现“卖旧买新、以旧换新”。（河南省人民政府官网）4月1日，郑州市住房保障和房地产管理局印发2024年工作要点。2024年主要目标任务包括：筹集保障性租赁住房1.5万套，筹集人才公寓2万套（间），配租人才公寓2万套（间），开工建设配售型保障性住房3700套，实现公共租赁住房应保尽保；完成房地产开发投资1500亿元，商品房投放700万平方米，商品房销售1200万