房地产行业周观点：建立房地产融资协调机制，支持房企融资

证券研究报告|房地产 建立房地产融资协调机制，支持房企融资强于大市(维持) ——房地产行业周观点(01.08-01.14)2024年01月16日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点： 上周行情回顾：2024/1/8-2023/1/12，申万一级行业房地产指数下跌1.09%，沪深300指数下跌1.35%，板块表现略强于大市。2024年以来，房地产行业下跌3.98%，沪深300指数下跌4.28%，板块表现略强于大市。 重点政策要闻：（1）1月8日，住房城乡建设部房地产市场监管司表示，着力稳定房地产市场，加快构建房地产发展新模式。住房城 乡建设部房地产市场监管司表示，继续坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，稳市场、防风险、促转型，构建房地产发展新模式，推动房地产高质量发展;（2）1月12日，央行发布2023年金融统计数据报告。 2023年全年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿 3407 元。2023年全年人民币存款增加25.74万亿元，同比少增5101亿元；（3）1月12日，住房和城乡建设部、金融监管总局近日联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。《通知》明确，在建立城市房地产融资协调机制方面，指导各地级及以上城市建立由城市政府分管住房城乡建设的负责同志担任组长，属地住房城乡建设部门、金融监管总局派出机构等为成员单位的房地产融资协调机制；（4）1月5日，广州市荔湾区发行了广州市第一批房票，此举意味着广州房票政策正式落地。从广州施行的房票安置实施方案来看，一方面满足了被征收人的差异化安置需求，有利于空间结构优化。另一方面，政府通过优化资源配置，为实现供需平衡助力房地产市场健康发展；（5）1月13日，上海奉贤区出台人才安居新政。新政提出，将结合新城规划和产业发展需求，优化人才购房政策。 行业基本面情况：1月1日-1月7日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售同环比均下跌。30大中城市商品房当周成交171.57平方米，环比下跌56.54%，同比下跌36.64%，其中，一线城市成交35.95万平方米，二线城市成交 97.27万平方米，三线城市成交38.35万平方米；年初至今商品房累计销售面积下跌36.64%，其中一线下跌53.52%，二线下跌31.42%，三线下跌25.73%；14大中城市二手房环比成交量同比有所下跌，当周成交74.03万平方米，同比下跌6.39%；百城住宅类土地供应建面积为269.6万平方米，年初至今累计供应面积同比下降25.0%；百城住宅类土地成交建面为451.5万平方米，四周滚动同比上涨7.1%，年初至今累计同比上涨。7百7.城1%住 宅类土地溢价率为4.22%，环比上升1.44pct，其中一线溢价率为8.75%，二线溢价率为0.52%，三线溢价率为2.06%。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 PSL重启，“三大工程”有望加快推进12月百强销售环比回升，同比仍下滑住建部表态明年工作方向 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 证券研究报告 重点公司动态：招商蛇口、首开股份、新城控股发布销售简报等。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共14页 正文目录 1市场回顾4 1.1上周板块下跌1.09%，略强于大市4 1.2上周地产行业各细分板块全线下跌4 2行业重点新闻及政策概览6 3销售与土地市场情况8 3.1一二三线城市商品房销售同环比均下跌8 3.2上周整体二手房成交量同比有所下跌9 3.3上周整体住宅类土地供应规模略有下降10 4行业融资情况跟踪11 5重点公司公告跟踪11 6风险提示13 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现延续下降趋势4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻及政策概览6 图表9：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表10：一线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表11：二线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表12：三线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表13：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表14：一线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表15：二线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表16：三线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表17：百城住宅类土地供应建面同环比增速10 图表18：百城住宅类土地成交建面同环比增速10 图表19：百城住宅类土地成交总价同比增速11 图表20：百城住宅类土地成交溢价率11 图表21：境内债券发行金额（亿元）11 图表22：境外债发行情况11 图表23：重点公司公告跟踪11 1市场回顾 1.1上周板块下跌1.09%，略强于大市 2024/1/8-2024/1/12，申万一级行业房地产指数下跌1.09%，沪深300指数下跌1.35%，板块表现略强于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2024年以来，房地产行业下跌3.98%，沪深300指数下跌4.28%，板块表现略强于大市。 图表2：近期房地产板块相对表现延续下降趋势资料来源：wind，万联证券研究所 1.2上周地产行业各细分板块全线下跌 2024/1/8-2024/1/12,A股地产各细分板块全线下跌。住宅开发板块当周下跌0.96%，物业管理板块下跌1.09%，产业地产板块下跌1.63%，商业地产板块下跌1.63%。个股 方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：迪马股份、财信发展、冠城大通，其中，迪马股份周度涨幅11.56%、财信发展周度涨幅4.14%、冠城大通周度涨幅3.98%。跌幅排名前3位的房地产个股为：亚太实业、津投城开、万业企业。 2024/1/8-2024/1/12，港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：正商实业、禹洲集团、弘阳地产。跌幅排名前3位的房地产个股为：国瑞健康、德信中国、COSMOPOLINT'L。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻及政策概览 图表8：行业重点新闻及政策概览 分类 主要内容 1月8日，郑州市人民政府发布《关于进一步做好新市民和青年人住房公积金工作的意见》。本《意见》适用于在郑州市行政区域内符合法定就业年龄，来郑留郑的新市民、青年人。《意见》指出，通过政府主导，跨部门协作，创新方式方法，将住房公积金支持新市民、青年人安居纳入本部门本行业的相关政策措施，加强协同联动，放大组合效应。《意见》强调，加强住房公积金制度保障。其中，包括加大租房支持力度和提供“暖心贷”保障等措施。优先满足新市民、青年人租赁住房资金需求，适时调整租房提取政策，让新市民、青年人租得起、租得好。对符合相关条件的新市民、青年人实行贷款限额上浮，提供托底额度的贷款，适时制定暂停、延期或展期还贷等“纾困救助”政策，帮助新市民、青年人解决临时住房经济困难；《意见》还强调，提升住房公积金数字化服务水平。其中，包括强化数据集成应用、开展全周期服务等措施。与数字政府、数字社会建设整体协同，打通部门、行业数据壁垒，构建方便快捷、公平普惠、优质高效的住房公积金数字化服务体系。在企业经营周期和新市民、青年人个人职业周期内，针对住房公积金高频事项，提供全周期数字化服务，实现从网上可办到全程网办、好办易办。（郑州市人民政府官网）1月5日，广州市荔湾区发行了广州市第一批房票，此举意味着广州房票政策正式落地。2024 地方新闻 年1月4日，广州市政府常务会议审议通过了市规划和自然资源局提交的《广州市房票安置实 /政策 施方案》，探索通过房票安置形式破解广州城中村改造的上述难题。从广州施行的房票安置实施方案来看，一方面满足了被征收人的差异化安置需求，有利于空间结构优化。另一方面，政府通过优化资源配置，为实现供需平衡助力房地产市场健康发展。1月8日，广州市规划和自然资源局网站发布《广州“房票安置”一问一答》文章。其中，指出，房票是被征收人房屋安置补偿权益货币量化后，征收人（区政府）出具给被征收人购置房屋的结算凭证。房票可以购买广州市“房源超市”内新建商品房，主要依托和对接现有的阳光家缘网可售的新建商品房房源，做到政府有效监控。房票全市通用，可跨区购买“房源超市”中的房屋。增加了被征收人选择安置房源的范围，化解了复建区建设的不确定风险，可以让被征收人根据自身需求和喜好，在规定的时间内，在“房源超市”中自由选择合适的物业类型、户型、面积、位置等，满足了被征收人更加灵活、多元和个性的需求，也可以推动广州现行房地产市场去库存。（中房网）近日，佛山市住房和城乡建设局发布《佛山市国有土地上房屋征收与补偿办法》。《办法》提出六章�十一条，由总则、征收决定、征收评估、补偿与安置、法律责任、附则。《等办组法成》明确在征收补偿中，被征收人在可以选择货币补偿或房屋产权调换的基础上，增加“具备实施条件的项目，被征收人可选择房票等方式安置”。被征收人给予的补偿具体包括：被征收房屋价值的补偿；因征收房屋产生的搬迁、临时安置费的补偿，包括搬迁补偿费、临时安置费、迁 移费等；因征收房屋造成的停产停业损失的补偿。《办法》完善了房屋登记注销手续，明确在办理登记注销手续时，增加“被征收人拒绝配合区房屋征收部门交回被征收房屋的不动产权属证书的，可由区房屋征收部门作为申请主体，向自然资源部门申请公告注销原证的方式处理”一条。此外，《办法》明确了“被征收人或者房屋征收部门对评估结果有异议的，应当自收到评估报告之日起10日内向原房地产价格评估机构书面申请复核评估，并指出评估报告存在的问题。（观点网）近日，为完善住房保障体系、规范公租房管理，广东省东莞市住房和城乡建设局修订了《东莞市公租房管理办法》，优化整合保障方式和保障对象类别。东莞市公租房曾设置实物配租、租金核减、租金优惠及房屋修葺等多种保障方式，调整后将保留实物配租、房屋修葺等四种。管理办法调整后，保障对象包括本市户籍困难家庭、新就业职工及稳定就业外来务工人员三类群体，原新入户人员群体并入本市户籍困难家庭。其中，本市户籍困难家庭根据收入线（取人均月收入）分设三档实行阶梯式优惠保障，三档收入线分别为东莞市低保标准（即1242元）的2倍、3倍及4倍。新建公租房以满足基本居住需求为原则。成套建设的公租房，单套建筑面积应控制在60平方米以下；以集体宿舍形式建设的公租房，应执行国家宿舍建筑设计规范的有关规定。新建公租房交付使用前，建设单位应当按照环保、节能、经济适用的原则完成室内装饰装修。以其他方式筹集的公租房在出租前，应当参照新建公租房室内装修标准作相应修缮。此外，政府投资建设的公租房项目应按现行城市规划设计相关要求配建一定比例的商业服务设施。（广东省住房和城乡建