信达家电·热点追踪：中央财经委员会会议鼓励家电以旧换新，3月空调排产高增

核心观点

• 政策利好：中央财经委员会会议鼓励家电以旧换新，推动设备更新和消费品以旧换新，促进投资和消费，提升国民经济循环质量。
• 行业复苏：预计2024年家电更新需求将逐步回暖，清洁电器等新品类销售延续增长态势。
• 投资建议：
  • 关注国内外市场龙头：石头科技、科沃斯、海尔智家、美的集团、海信家电、长虹美菱。
  • 关注低估值、高分红标的：格力电器、长虹美菱、老板电器、新宝股份、小熊电器。
  • 关注国企及MiniLED/MicroLED产业链：海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意、冰轮环境、深康佳A、TCL电子、芯瑞达、兆驰股份、聚飞光电。

关键数据

• 空调产销量：2024年1月家用空调产销量同比增长63.7%和55.8%，库存小幅下降4.3%。
• 中央空调市场：2023年中央空调市场规模同比增长11.1%，户式中央空调占比74%。
• 3月空调排产：家用空调总排产同比增长21.6%，内销排产同比增长17.6%，出口排产同比增长26.5%。

研究结论

• 家电行业受益于政策利好和消费复苏，更新需求有望回暖，清洁电器等新品类增长潜力大。
• 行业估值相对较低，建议关注龙头企业和高性价比标的。
• 需关注宏观经济、原材料价格、汇率等风险因素。