家电行业周报(24年第8周)：中央财经委员会会议强调鼓励家电以旧换新，3月白电排产增速上移

家电行业研究报告概要

核心观点与投资建议

1. 白电：美的集团、海尔智家、海信家电、奥马电器、格力电器被推荐。美的集团因其在B端业务的创新与潜力，以及整体科技实力被看好；海尔智家则因其持续的效率改进和稳健增长受到关注；格力电器受益于空调业务的回暖和渠道改革的推进；海信家电在中央财经政策支持下，预期能进一步推动其增长；奥马电器则因外销恢复和内销持续增长而被推荐。

2. 厨电：火星人、亿田智能、老板电器。火星人和亿田智能被推荐，主要是因为它们在渠道扩展和线上营销方面的积极表现；老板电器则以其在洗碗机和集成灶等细分市场的开拓能力得到推荐。

3. 小家电：倍轻松、石头科技、光峰科技、德昌股份、小熊电器、新宝股份。倍轻松在线上渠道的快速扩张和线下复苏中表现出色；石头科技得益于海外需求的快速回暖；光峰科技则在车载业务领域取得收获；德昌股份的客户拓展和汽零类业务的稳定增长受到关注；小熊电器在需求恢复和格局优化中持续发展；新宝股份则在内外销的恢复中展现出潜力。

本周研究跟踪与投资思考

1. 中央财经委员会会议强调：鼓励家电等传统消费品以旧换新，这一政策旨在促进投资和消费，预计能激发消费者以旧换新的需求，尤其是对空调、冰箱、洗衣机、电视机及大厨电这类渗透率高、产品升级趋势明显的品类。

2. 白电3月排产数据：3月白电排产量增速有所提升，Q1合计增长14%，显示白电行业的生产表现强劲。空调、冰箱、洗衣机等各品类的内销和外销排产均实现了良好的增长，尤其是空调和冰箱的外销排产增长超过20%。

3. 美国家电库销比持续走低：美国家电零售库存持续降低，库存销售比降至2019年最低值，这表明海外家电需求稳健，对国内家电出口构成利好。

重点数据跟踪

• 市场表现：上周家电板块的相对收益为-1.21%。
• 原材料价格：LME3个月铜和铝价格分别变动1.6%和-1.5%；冷轧板价格周环比增加2.7%。
• 海运及天然气价格：海运价格总体稳定，天然气价格略有下降。
• 北向资金：本周美的、格力、海尔的陆股通持股比例有所上升。

公司公告与行业动态

• 光峰科技、倍轻松、极米科技、苏泊尔等公司发布了2023年业绩快报，业绩表现各异。
• 奥维云网发布的数据显示，2023年中国壁挂炉市场零售渠道获得较好回暖，而工程渠道则面临压力。

重点标的盈利预测

报告未提供具体的盈利预测，建议投资者参考公司公告和行业分析进行决策。

本报告基于提供的文字内容进行了归纳总结，包括行业政策导向、市场表现、关键数据跟踪、公司公告与行业动态等方面，旨在为投资者提供全面的分析视角。