美伊或展开第二轮谈判 贵金属铜延续上行

贵金属

• 行情复盘：4月14日，沪金期货主力合约收涨0.45%至1052.82元，资金整体流入14.27亿元。
• 背景分析：中东冲突持续，美伊谈判有望重启，地缘风险计价弱化；美国3月PPI同比上涨4%，创三年最高，环比收窄至0.5%，通胀担忧缓解，流动性紧缩预期减弱。
• 后市展望：短期贵金属价格有望持续反弹，但美伊谈判不确定性依然存在，需密切关注外交进展。

沪铜

• 行情复盘：伦铜升至13300美金一线，沪铜主力延续反弹，国内近月维持C结构，电解铜现货市场成交平稳，内贸铜跌至对当月升水65元/吨，LME库存升至40万吨，COMEX库存降至58.6万吨。
• 宏观分析：美国要求伊朗暂停核活动20年，德黑兰回应暂停5年，特朗普指示海军封锁海峡，市场预计双方将重启谈判，霍尔木兹海峡部分通航，风险偏好回升；IMF预计2026年全球经济增速放缓至3.1%。
• 产业分析：3月中国未锻造铜及铜材进口量41.5万吨，一季度累计进口量111.5万吨，同比-14.3%。
• 后市展望：美伊谈判重启或霍尔木兹海峡通航将推动风险偏好回升，IMF预计全球经济稳健；国内硫酸出口受限导致全球湿法冶炼产量下滑，海外矿山复产能力弱，国内消费维持旺季，新兴产业需求强劲，预计铜价短期将延续上行。