重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价24750元/吨，较上一交易日上涨300元/吨；华东铝现货升贴水-70元/吨，较上一交易日下降20元/吨；中原A00铝价24670元/吨，现货升贴水较上一交易日下降50元/吨至-150元/吨；佛山A00铝价24630元/吨，较上一交易日上涨290元/吨，铝现货升贴水较上一交易日下降25元/吨至-185元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于24840元/吨，收于24870元/吨，较上一交易日上涨185元/吨，最高价达25110元/吨，最低价达到24770元/吨。全天成交224532手，持仓200611手。
- 库存方面：截止2026-04-14，国内电解铝锭社会库存143.4万吨，较上一期变化2.4万吨；仓单库存435216吨，较上一交易日变化5671吨；LME铝库存395975吨，较上一交易日变化-1125吨。
- 氧化铝现货价格：山西2720元/吨，山东2705元/吨，河南2725元/吨，广西2720元/吨，贵州2790元/吨；澳洲氧化铝FOB价格306美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2638元/吨，收于2641元/吨，较上一交易日收盘价上涨8元/吨，最高价2652元/吨，最低价2629元/吨。全天成交136773手，持仓170634手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝18400元/吨，机械生铝18800元/吨，价格环比上涨100元/吨；ADC12保太报价23800元/吨，价格环比持平。
- 铝合金库存：社会库存3.93万吨，厂内库存8.48万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23773元/吨，理论利润27元/吨。
策略分析
- 电解铝：海外缺口明确，海外升水走强，内外比值持续走低，出口市场持续强势。铝棒产量增加库存去库，国内铝锭库存顶点将至。中东海峡问题仍存减产可能，海外供需偏紧，LME库存跌破40万吨。能源价格难以回调，成本端和通胀逻辑支撑商品价格易涨难跌。国内需顺利去库方可打开铝价上涨空间。长期对消费存乐观预期，基建增长及能源成本问题推动海外电力、新能源消费加速。
- 氧化铝：几内亚政策更新，氧化铝价格难有利多因素交易。几内亚无意停止原料出口，将推出铝土矿指数。限量预期减弱，成本端支撑有效，能源价格难以回落。氧化铝供需过剩，广西新增产能点火，仓单压力依旧，近月合约表现偏弱。盘面价格跌至边际生产最高现金成本，成本支撑显现。盘面价格回落后溢价风险减少，可逢回调买入保值等待几内亚政策落地。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
