新能源及有色金属日报：内外比值迅速收敛

2026-06-17 陈思捷,封帆,师橙,蔺一杭华泰期货 Lee

铝现货方面：华东A00铝价23800元/吨（-330元/吨），升贴水-80元/吨（-50元/吨）；中原A00铝价23740元/吨，升贴水-140元/吨（-30元/吨）；佛山A00铝价23790元/吨（-350元/吨），升贴水-90元/吨（-70元/吨）。
铝期货方面：沪铝主力合约收于23830元/吨（-400元/吨），最高24035元/吨，最低23725元/吨，成交223624手，持仓229636手。
库存方面：电解铝锭社会库存129.0万吨（-2.2万吨），仓单库存493164吨（-1257吨），LME铝库存318000吨（-1500吨）。
氧化铝现货价格：山西2745元/吨，山东2715元/吨，河南2740元/吨，广西2660元/吨，贵州2775元/吨，澳洲FOB 310美元/吨。
氧化铝期货方面：主力合约收于2907元/吨（-20元/吨），最高2923元/吨，最低2871元/吨，成交340094手，持仓272998手。
铝合金价格：保太民用生铝17700元/吨（-100元/吨），机械生铝18000元/吨（-100元/吨），ADC12保太报价23500元/吨（-100元/吨）。
铝合金库存：社会库存4.33万吨，厂内库存6.71万吨。
铝合金成本利润：理论总成本23203元/吨，理论利润297元/吨。

电解铝：美伊和谈或导致中东复产，库存外运叠加中国出口，内外比价收敛。国内铝价回调至战前水平将刺激下游采购，铝锭社会库存持续去化，但绝对值高位仍压制铝价。消费刚性存在，铝棒和铝板带箔产量环比提高，铝水比例增长，铝棒库存快速去库，加工费健康。中东减产产能短期难复产，缺口明确。下游低库存常态化生产模式使铝价回落提高囤货概率，理性回调具备买入保值性价比，关注美国议息会议影响。
氧化铝：新疆电解铝厂万吨招标价3050-3140元/吨（+25-100元/吨），市场心态差异大。山西200万吨产能受影响但减产规模小，广西新增产能未来两个月陆续释放。几内亚政策预期直接导致供应紧缺概率低，CIF成交价70-71美元/吨，海运费降至36美元/湿吨，FOB价格矿亏损压力未缓解，发运量环比下滑，矿价难快速走高。港口铝土矿库存充足，国内氧化铝厂采购积极性不高，氧化铝波段操作或配合期权。