重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价24630元/吨，升贴水-120元/吨；中原A00铝价24520元/吨，升贴水-230元/吨；佛山A00铝价24550元/吨，升贴水-200元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约收于24720元/吨，较上一交易日变化-130元/吨，全天成交326822手，持仓236191手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存138.7万吨，仓单库存419167吨，LME铝库存411950吨。
- 氧化铝现货价格：山西2805元/吨，山东2770元/吨，河南2810元/吨，广西2770元/吨，贵州2810元/吨，澳洲FOB 320美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约收于2767元/吨，较上一交易日变化-36元/吨，全天成交250126手，持仓188488手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝18200元/吨，机械生铝18600元/吨，ADC12保太报价24100元/吨。
- 铝合金库存：社会库存3.98万吨，厂内库存8.00万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23929元/吨，理论利润271元/吨。
市场分析
- 电解铝：中东减产超200万吨，市场情绪趋于平缓，海外库存下滑，内外比值收窄，国内铝棒和铝合金库存快速下滑，关注终端消费对铝锭去库的反馈。长期对基本面供需及宏观预期偏乐观。
- 氧化铝：盘面回落后贴水仓单，现货市场价格坚挺但仓单成交困难。几内亚铝土矿出口限量政策可能导致供应低于2025年水平，政策导向限价夯实氧化铝价格下方支撑。供需仍维持过剩，广西新增产能投产，冶炼尚有利润，短期过剩格局难改。短期价格随原油波动，长期重心将因原料扰动上移。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏多，铝合金谨慎偏多。
- 套利：中性。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
图表
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