新能源及有色金属日报：中东地缘冲突持续，沪镍不锈钢震荡走低

镍品种

市场分析：2026年3月5日沪镍主力合约收于136270元/吨，较前一交易日下跌0.31%，成交量为464447手，持仓量为217527手。镍价处于政策面与基本面博弈状态，印尼镍矿政策收紧引发市场对未来供应紧张的预期，支撑镍价；但基本面显示供应充足，需求疲软，压制价格反弹。

镍矿方面：印尼计划将2026年RKAB配额降至2.5亿吨，较2025年下降34%，镍矿价格持续走高。国内铁厂镍矿库存下降但补库意愿低，菲律宾外矿报价坚挺，印尼内贸市场升水报价维持强势，供应紧张局面短期难以缓解。

现货方面：沪镍低开高走，现货市场平稳，精炼镍升贴水成交重心维持坚挺，下游企业刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。金川镍升水-250元/吨至6650元/吨，进口镍升水-50元/吨至-200元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单量53567吨，LME镍库存287550吨。

策略：预计镍价将保持高位震荡态势。单边：区间操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统计划出台的政策。

不锈钢品种

市场分析：2026年3月5日不锈钢主力合约收于14105元/吨，成交量95306手，持仓量56765手。价格走势受镍价影响主导，供应端3月粗钢排产增加，供应压力加大；消费端春节后消费不佳，库存持续累积，压制价格反弹，“金三银四”旺季预期短期难兑现。

现货方面：现货报价松动，下游保持观望，成交复苏阶段，市场活跃度一般。无锡市场不锈钢价格14475元/吨，佛山市场14400元/吨，304/2B升贴水295至445元/吨。高镍生铁出厂含税均价1087.5元/镍点。

策略：预计不锈钢价格将维持高位震荡态势。单边：中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统计划出台的政策。