化工日报：美伊拉锯中，关注谈判情况

市场要闻与数据

无。

市场分析

成本端：

• 伊朗局势影响原油价格波动，PX价格受中东原料供应中断和下游负反馈影响，3月起进入去库周期。
• TA供应4月将大幅收缩，由累库转为去库，基本面大幅好转。
• 下游需求负反馈逐步体现，聚酯企业产销清淡，库存累积，开工率低于近几年同期。
• PF下游观望心态较重，直纺涤短负荷提升至9成偏上，工厂库存累加，部分工厂4月份有减产动作。
• PR瓶片现货加工费维持高位，工厂挺价，出口表现较好，流通货源依然偏紧，库存继续下滑至低位。

需求方面：

• 聚酯开工率86.4%，终端订单下达受成本剧烈波动拖累，需求负反馈逐步体现。
• 织造成品库存和原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝库存压力增加。
• 若中东紧张局势长时间延续，织造和聚酯企业开工或进一步下降。

策略：

• 单边：PX/PTA/PF/PR中性。
• 跨品种：无。
• 跨期：PTA PX 7-9正套。

风险：

• 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。

图表

报告包含多个图表，展示了TA、PX、PTA、PF、PR等品种的价格走势、基差、跨期价差、加工费、库存、仓单、下游负荷、产销、库存天数等数据。

分析研究员

梁宗泰、陈莉、杨露露。