市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差177元/吨（+20），港口库存22.14万吨（-0.20万吨），CFR中国加工费183美元/吨（-12），FOB韩国加工费192美元/吨（-12），美韩价差286.6美元/吨（-3.0），华东现货-M2价差175元/吨（-50）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-1796元/吨（-104），酚酮利润242元/吨（+100），苯胺利润1827元/吨（+202），己二酸利润-1112元/吨（-19）。开工率：己内酰胺71.53%（-1.58%），苯酚84.00%（-2.50%），苯胺85.99%（-2.60%），己二酸74.00%（+2.40%）。
- 苯乙烯：主力基差260元/吨（-43），非一体化生产利润-767元/吨（-15），华东港口库存136800吨（-22800），商业库存77800吨（-39000），开工率73.0%（-0.6%）。
- 苯乙烯下游：EPS利润581元/吨（+19），PS利润-519元/吨（+119），ABS利润-1704元/吨（-148）。开工率：EPS58.07%（+14.73%），PS47.70%（-0.20%），ABS60.30%（+0.90%）。
市场分析
- 纯苯：港口库存下滑放缓，进口回升，下游提货偏低，开工低位且检修加剧。美韩价差偏高，韩国货源分流至美国。下游开工回落，品种分化，苯乙烯开工盘整，苯酚受PC开工下降拖累，苯胺高位回落但MDI表现尚可，CPL开工低位进一步走低，锦纶开工拖累，己二酸开工上升。
- 苯乙烯：港口库存周初回落，下游提货回升。吉林石化小装置检修，等待4月底至5月峻辰、浙石化等装置检修兑现。EPS开工快速回升带动提货，PS及ABS维持低负荷。
策略
- 单边：BZ2605及EB2605谨慎逢低做多，套保基差及跨期：无，跨品种：无。
风险提示
- 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动。
图表目录
- 基差结构、跨期价差
- 生产利润、内外价差
- 库存、开工率
- 下游开工及生产利润
- 下游开工与生产利润
研究结论
纯苯市场库存下滑放缓，下游需求偏弱，美韩价差偏高导致韩国货源分流。苯乙烯市场库存回建，下游EPS开工回升带动提货，但整体开工仍低位。纯苯下游己二酸开工上升，苯胺开工高位回落，EPS利润回升。建议谨慎逢低做多纯苯及苯乙烯期货，关注美伊和谈、霍尔木兹海峡局势及炼厂开工情况。
