纺织服饰周专题：服饰制造公司公布3月营收表现

周专题：服饰制造公司公布3月营收表现

近期部分服饰制造公司公布2026年3月营收表现：丰泰企业/儒鸿/裕元集团（制造业务）收入同比分别-7.7%/+5.5%/-11.1%（2026Q1累计分别-7.2%/+2.6%/-5.5%）。预计2026Q1服饰制造出货整体稳健，但下游成衣制造因订单波动及产能爬坡，短期利润率或承压。预计2026H2订单有望改善，盈利质量环比修复。

行业出口情况：

• 中国：2026年1~2月服装及衣着附件出口金额248.7亿美元，同比+14.8%；纺织纱线织物及其制品出口金额255.7亿美元，同比+20.5%。
• 越南：2026年1~3月纺织品出口金额88.6亿美元，同比+1.9%；鞋类出口金额54.2亿美元，同比+0.9%。

展望2026年：

• 品牌商短期下单意愿保守，关注终端销售及库存表现。
• 龙头品牌订单有望修复，细分品牌表现超预期。
• 部分品牌商积极采购货品，库存保持可控。

投资建议：

• 服饰制造：关注国际贸易关系变化，优选龙头制造公司。推荐伟星股份、申洲国际、晶苑国际、华利集团，关注开润股份。
• 运动鞋服：推荐李宁、安踏体育，关注滔搏、特步国际、361度。
• 品牌服饰：关注稳健成长或具备业绩反转逻辑的优质个股。推荐比音勒芬、海澜之家、罗莱生活，关注水星家纺。
• 黄金珠宝：继续关注强α标的。推荐周大福、潮宏基。

近期报告：

• 华利集团：2025年收入+4.1%，归母净利润-16.5%。新客户订单快速增长，客客户订单短期谨慎，坚持投入长期建设，期待2026年盈利质量拐点显现。

本周行情：

• 纺织制造板块跑赢大盘。

行业要闻：

• 李宁集团与北京师范大学达成战略合作。
• 探路者官宣全球品牌代言人黄景瑜。
• 耐克ACG官宣签约世界级越野跑运动员姚妙。

原材料走势：

• 截至2026/03/31末国棉237价格同比+15%至25960元/吨，截至2026/04/10末长绒棉328价格同比+17%至16727元/吨。截至2026/04/10末内棉价格高于人民币计价的外棉价格2166元/吨。

风险提示：

• 消费力疲软及消费环境波动风险。
• 门店扩张不及预期。
• 电商业务建设不及预期。
• 管理层团队优化不及预期。
• 汇率波动风险。