中科蓝讯2025年年报显示,公司营收维稳,归母净利润同比增长371.66%,主要得益于摩尔线程及沐曦股份上市带来的利润增长。公司无线音频主业地位稳固,品牌客户渗透持续深化,2025年无线音频芯片销量超25亿颗,市场份额处于第一梯队。AI端侧与新品类加速落地,第二成长曲线逐步清晰,BT8951H已搭载于机乐堂JOYROOM OC3 AI耳机,BT893X进入Nothing CMF Buds 2a TW并支持ChatGPT语音交互,首款Wi-Fi+BT+音频三合一AB6003G已切入AI玩具、Wi-Fi智能音箱等方案。公司预计2026-2027年归母净利润预期为3.99/5.94亿元,维持“买入”评级。风险提示包括终端需求不及预期、品牌客户导入节奏不及预期、AI端侧产品商业化低于预期、技术迭代加快、非经常性损益波动影响利润表现。